进入11月份,尽管沿海煤炭市场呈现复苏迹象,到港拉煤船舶增多,电厂日耗略有回升,但市场趋稳的迹象并不明朗,海运费涨幅有限,煤价持续走低,环渤海动力煤交易价格继续小幅回调。受港口持续封航影响,各港煤炭发运数量保持中低位,沿海煤市活跃度不够。下游方面,用户派船拉煤积极性不高,对北方港口煤炭维持刚性拉运,市场交易量有限;在进口煤数量不高的情况下,国内煤炭市场压力并没有得到有效缓解,供大于求压力依然严重。其主要原因正是因为下游需求低迷、电厂耗煤量不高造成的。沿海煤炭市场不活跃的主要原因有以下几个:

    1清洁能源继续冲击传统能源

    1-10月份,全国非化石能源发电量同比增长保持增势。进入冬季,借助枯水季节,从11月16日开始,三峡集团新一轮岁修工作全面启动,葛洲坝、三峡、溪洛渡、向家坝四大水电站进行检修,水电将受到影响。但天然气、核电以及特高压继续发力,沿海地区火电压力减轻。11月份,沿海地区气候适宜,华中、华东地区日耗略有回升,但增长空间有限。而“西电东送”数量保持一定数量,华东、华南地区继续增加外购电的采购,与9、10月份相比,耗煤量增幅有限。

    2下游需求不足无法拉动市场走好

    工业用电占据用电量的主导,今年以来,我国四大主要用煤行业除化工行业外,电力、钢铁、建材行业用煤量均有所减少,造煤炭需求不足。数据显示,今年1-10月份,我国煤炭产量、销量同比出现大幅减少,仅销量就减少了1.38亿吨。其中,沿海地区耗煤量也呈下降态势,今年1-10月份,北方港口下水煤炭就减少了3666万吨。国内外经济下行压力加大,宏观经济回暖迹象不明朗,房地产等下游钢材消费需求不足,影响用煤量。

    3电厂存煤保持高位,下游不急于存煤

    截止11月26日,沿海六大电厂存煤1247.4万吨、日均56.6万吨、可用22天。其中,浙电煤炭库存244万吨、日耗9.2万吨、可用天数26.5天;上电煤炭库存40.1万吨、日耗1.7万吨、可用天数23.6天;粤电煤炭库存295.9万吨、日耗11万吨、可用天数26.9天;国电煤炭库存231.7万吨、日耗11.6万吨、可用天数20天;大唐煤炭库存71.5万吨、日耗7万吨、可用天数10.2天;华能煤炭库存364.2万吨、日耗16.1万,可用天数22.6天。电厂低日耗、高库存,不急于拉运煤炭。即使冬季用电高峰已经到来,但下游企业采购煤炭并不积极,电厂一边对国内煤炭维持刚性采购,一边积极消耗自身库存。

    4市场户交易不活跃

    今年以来,煤价一直保持下行态势,除5月中旬因个别低卡煤因市场紧缺而出现小幅上涨以及8月份市场趋好、煤价企稳以外,煤炭价格基本保持下跌态势。大型煤企和贸易商轮番降价促销,促使环渤海动力煤价格指数持续下跌。当前,煤炭平仓价已经远远低于发煤企业成本价,造成煤企经营困难,亏损严重;大批中小煤企和贸易商退出市场。11月份,尽管到港船增多,但在北方港口交割的双方为大型煤电企业,市场户交易不活跃。

    5新增通道加重供大于求

    9月份,准池铁路通车,部分准混煤炭将由秦皇岛港分流至神华黄骅港;瓦日铁路即将投产,山西南部炼焦煤转至日照港下水。一季度,京津唐新投产36-40#工程,新增煤炭运输能力3650万吨;今年7月份,曹妃甸港煤二期投产,新增煤炭运输能力5000万吨;明年,设计能力为5000万吨的曹妃甸华能煤码头和华电煤码头也将相继投产,促使煤炭运输市场供大于求更加严重。由于煤炭汽车运输成本已远远低于铁路运输成本,很多山西煤炭企业选择汽运到天津港下水中转,促使天津港煤炭运量大幅增长;也在一定程度上搅乱了传统的煤炭运输格局。需求低迷之下,蒙冀线开通和连续三个曹妃甸港煤码头的相继投产,将加重煤市供大于求局面。

    6未来煤炭需求大幅回升依赖工业复苏

    10月份,全国规模以上工业增加值增速比上月回落0.1个百分点,全社会用电量处于低位。进入11月份,尤其中旬以来,电厂耗煤增加主要依赖于民用电和取暖用煤的增加,工业面临较为复杂的局面。当前,宏观经济的减速和固定资产投资低迷,经济回升基础并不牢靠,煤炭市场供大于求压力仍在,煤价上涨难度不小。笔者分析认为,煤炭市场真正回暖,煤价持续上调,还有待于国家稳增长、保增速政策的更大力度“加码”和持续加力,从而带动煤炭需求的增加,市场趋向好转。