近5年来国际油价持续大幅攀升，纽约市场原油期货年均价由2002年的20多美元升至今年的70多美元的平台，每年以10美元左右的水平不间断上升，累计涨幅达到175%，持续时间之长、涨幅之高前所未有。今年年初以来，国际油价接连突破80、90美元大关。

　　目前无论是从名义上还是实际上来看，国际油价均已处于历史最高水平。近年来国际油价缘何持续攀升？各方争论异常激烈。

　　目前超高油价水平显然已非石油供求基本面所决定，地缘政治风险、投机炒作、欧佩克限产政策、经合组织国家商业石油库存、天气冷暖变化以及美元贬值等因素对国际油价走势具有重大推动作用。但是，与供给中断导致油价飙升的两次世界石油危机截然不同，此轮国际油价持续大幅上涨最根本的动力在于需求拉动，离开了供求基本面，一切不确定因素都会黯然失色。

　　需求拉动型

　　自2003年以来，全球经济进入新一轮扩张期，尤其是中国、印度等发展中经济体强劲增长。根据国际货币基金组织(IMF)的报告，1989年至 1998年世界经济年均增长3.2%，而1999年至2008年世界经济增速为4.4%，增幅较上一个十年提高了1.2个百分点，特别是最近4年世界经济增速更是高达5%左右。其中，中国经济增速自2003年以来均超过10%，高于世界平均水平一倍以上；印度经济增速也保持了7%至10%的高增长。

　　近年来，强劲的世界经济增长拉动全球石油需求快速增长，成为国际油价上涨的根本动力。上世纪90年代，全球石油需求量日均增长100万桶左右，平均增长1.6%，而近几年来全球石油需求增量提升至每天150万桶，平均增长2.6%，提高了1个百分点，尤其是2004年石油需求增量达到每天270 万桶。其中，中美成为全球石油需求增长的主要推动因素，两国石油需求增量占全球增量的一半左右。

　　供给制约型

　　与快速增长的石油需求相比而言，近几年全球石油产能增长非常缓慢。在20世纪80年代后期开始长达十多年的低油价时期，以及石油行业受地缘政治等影响属于典型高风险行业，致使石油行业投资严重不足，不仅原油开采产能不足，而且炼油能力也严重不足。

　　一方面欧佩克产油国主要受政局动荡、恐怖事件不断及部分国家石油资源国有化等因素影响，产能增加缓慢。另一方面，非欧佩克产油国产量增长缓慢。俄罗斯等主要产油国一方面不断加大国家对石油资源的控制权，另一方面不断加大石油出口税收，这抑制了石油产量的增长。墨西哥、挪威及英国等国家石油产量呈现明显减产趋势。此外，美国墨西哥湾石油生产经常遇到恶劣天气影响。全球剩余产能一般在每天250万桶左右，而近几年逐步降至仅为100万桶左右。

　　综合上述分析，全球原油产量基本可以满足消费之需，然而国际油价却节节攀升、屡创历史新高。因而有人认为，国际金融资本以及不确定因素取代供求关系成为决定国际油价的主要因素。

　　诚然，石油作为战略性资源有其特殊性，石油的不可再生性、世界经济对原油的依赖性以及原油储量和产量的有限性，使原油价格对影响供求的每个因素都十分敏感。但是，石油并未摆脱作为商品的一般属性，决定国际油价的基础依然是供求关系。目前全球石油供求关系处于脆弱平衡状态，全球剩余产能有限，经合组织国家库存处于较低水平。如果全球石油大量供过于求，国际资本投机失去了基础，地缘政治风险等不确定性因素的影响就会大大减弱。

　　投机炒作型

　　在高度发达的现代金融市场体系中，巨额国际游资不断冲击市场，具有翻手为云、覆手为雨的力量。

　　近几年来，在全球石油供求关系脆弱、地缘政治风险加剧、美元持续贬值及石油峰值论等因素推动下，石油市场成为国际游资博弈的“天堂”。国际投机商的大肆炒作，增强了人们对国际市场原油供给紧张的心理预期，人为抬高了国际油价。

　　数据表明，石油期货市场上投机基金持仓量与国际油价之间具有高度的正相关关系。每当基金净多持仓量增加，国际油价随之大幅飙升；每当基金减持石油仓位或处于净空头时，国际油价必然出现下挫。国际游资的大肆炒作加剧了国际油价的大幅波动。自2006年9月以来，在国际游资的推动下，国际油价先是两次大幅跳水由77美元的阶段性高位大幅下挫至50美元，大跌35%左右，此后又节节反弹，推高至目前的近100美元，强劲反弹近100%。美国纽约商品市场上非商业性原油期货净多持仓量(基金投机)一度高达1.27亿桶左右，超过正常全球需求量的50%。

　　美元贬值型

　　近几年来，美国面临着巨额贸易赤字的沉重压力，美元贬值成为解决贸易赤字的最主要手段之一。

　　因此，尽管美国政府仍然强调强势美元政策，但事实上放任美元贬值。数据显示，经过价格调整的美元指数由2002年底的106下降至目前的80左右，自2003年以来美元对主要货币实际贬值幅度在25%左右。其中，美元对欧元实际贬值幅度超过40%，名义贬值幅度更是高达57%左右；美元对加拿大元实际贬值37%左右；美元对英镑实际贬值28%左右。

　　目前世界石油市场交易中主要采用美元作为结算货币，近年来美元的持续贬值使得石油出口国实际石油收入缩水，这在一定程度上促使欧佩克等产油国抬高油价。因而从某种角度来说，美元持续贬值推高了国际油价水平。如果剔除美元贬值因素，目前接近100美元的油价水平实际上仅相当于75美元左右。