4月27日，中石化(600028.SH/00386.HK)披露，由于国际原油价格大幅攀升，并创金融危机以来新高，境内对成品油价格从紧控制，为了保障成品油市场供应，公司炼油装置满负荷运转，致使炼油业务出现了经营亏损达人民币91.72亿元。而中石油(601857.SH)表示，炼油业务经营亏损104.02亿元。一季度两桶油炼油亏损近200亿元。

尽管两桶油以国际油价攀升为由来解释炼油板块亏损的原因，但国家对成品油价格改革财政补贴资金也颇为庞大，从一定程度上来说弥补了炼油的亏损。而这更是被业界看作是以炼油巨亏向国家要补贴的“手段”。

4月25日公告显示，中央财政近日预拨了2012年成品油价格改革财政补贴资金477亿元。同时，中央财政向各地和有关单位清算下拨2011年成品油价格改革财政补贴资金244亿元，加上去年预拨补贴资金684亿元，中央财政共安排2011年成品油价格改革财政补贴资金928亿元，并要求各地在今年5月底前将补贴资金兑付到补贴对象。

值得注意的是，中石油、中石化2011年业绩报告显示，中石油加工原油1.33亿吨，亏损600亿元；而中石化加工原油2.17亿吨，亏损348亿元。两桶油去年共亏损948亿元，中央财政2011年补贴资金928亿元，与两桶油炼油亏损金额几乎接近。而今年下拔的477亿元也要远远超过“两桶油”第一季度的亏损金额。

在两桶油公司一季度炼油板块继续亏损的同时，各地成品油价格持续下滑。中宇资讯监测显示，4月份已近尾声，但各地石化、中油成品油销售板块惨淡，大部分地区当月销售任务完成率甚至不足50%。地方炼厂价格同样持续走跌，昨天各地经历了跌势最汹涌的一天，今日市场购销气氛依旧低迷。

据监测，截至外盘4月26日三地原油连续22日移动加权均价每桶121.405美元，基准均价每桶124.179美元，三地原油变化率-2.23%，较前一日降0.19%。

分析师表示，汽油市场整体疲软，批发交易量不大。主营石油公司暂时没有明显的走低，但需求面疲软，预计后期价格有走低的空间。而柴油价格全国范围内下跌，主要因主营石油公司前期价格持续高挂，加上需求低迷，销售欠量较多，目前价格松动，促进销售。

邓林艳表示，即使价格下滑，下游买货积极性也不高，整体交易不活跃。由于经济复苏缓慢，成品油需求疲软，加上原油价格对国内市场支撑力度不足，成品油投机需求进一步下降，预计后期柴油批发价格还将继续下滑。