现在，距7月6日国内最大的一次敌意收购战——新奥燃气联合中国石化收购中国燃气的最终截止时间虽还有一个多月，但目前来看，新奥燃气胜出的概率已近乎为零。

    在刚刚结束的5月份，与中石油关系密切的北京控股集团有限公司（下称北控）在10天里6次的增持中燃股票，迅速成为中燃的二股东，让这场旷日弥久的收购战愈演愈烈。

    对于新奥中石化财团来说，局势日益让其“骑虎难下”。一方面，大股东富地石油与刘明辉利益体抵制的态度一直没有松动；另一方面，北控和韩国SK集团又显得虎视眈眈。

    不加价实在是浪费时间

    现在看来，新奥中石化财团想成功收购中国燃气的可能性已是微乎其微。毕竟，中燃前三大股东近期都是以高于新奥收购价在二级市场增持中燃股票。

    目前来看，前三大股东手里掌握的股权也是新奥中石化财团绕不过去的坎。截至5月31日，富地石油利益共同体现持有中燃17.32%的股权，加上北控和韩国SK集团三家共持有中燃47.6%股权，如果再加上刘明辉现私人持有5.13%的股权，已经超过50%了。

    实际上，新奥中石化早就明白收购要约进入僵局。接近新奥中石化财团的人士5月30日表示，这件事让两家公司很没面子，在发出要约时，的确没想到阻力会这么大，现在处在骑虎难下的境地。“不过就算是为了面子，也会坚持下去的，最终能否成功收购中燃，已经不是最重要的事了，这也是财团一直没有松口的原因。”

    最新的进展是，新奥燃气5月30日对外宣布，将在7月6日召开股东特别大会，旨在对收购中国燃气要约进行审议，这也是落实收购要约必要条件之一。除此之外，新奥燃气坚称，按原定条款继续推进该收购要约，也就是维持每股3.5港元的收购价格不变。

    这在富地石油财务总监莫贵标看来，新奥燃气在中国燃气股价已经超其收购价的情况下，不加价还继续推动收购的做法是损人不利己和浪费大家时间的行为。

    对此，新奥燃气方面5月31日表示，“从我们发出收购要约以来，中燃无论是业绩还是管理层，都没有发生显著的变化，为什么要让我们加价收购？”

    由此可以看出，为收购中国燃气，各方的火气仍然很旺。进入5月份，这场旷日弥久的收购战因为北控的频繁增持愈演愈烈。自从去年12月11日的新奥中石化财团对中国燃气发出要约收购起，本来已经被各路股东抛弃的中国燃气顿时成了香饽饽，各大股东使出浑身解数，期望最大程度从中获取利益。

    北控搅局“帮”中燃

    自5月3日起，北控以黑马姿态频频亮相于各大财经媒体，搅局的姿态明显。对此，中国燃气5月31日表示：“截止到今天，北控方面并没有与公司有过接触，只是作为投资者在增持公司股票，我们并不了解北控有何打算。对我们而言，任何投资者增持公司股票我们都会表示欢迎。”

    实际上，对于北控突然出现在中国燃气的增持榜上，新奥中石化财团对此的关注并不比中国燃气方面少。新奥方面表示：“在我们看来，北控增持中国燃气的股份，对于中国燃气方面最大的影响是，进一步抬高公司股价，不过我们目前还在等几个部委的批文，在公司未有新的公告出来前，我们的初衷不会改变。”

    新奥中石化财团认为，北控作为北京市最大燃气销售商，其最大的优势来自于本身就是北京市政府控股的综合公司，但走出北京的难度很大，毕竟在其他城市，其特殊身份并不能为其带来更多的竞争实力。

    实际上，表面看起来接手中燃，新奥中石化财团的确比北控更为合适。不过，北控在之前的业务中，本来就与中国石油关系密切，而北控此次出手“帮”中燃，到底是北控想扩张业务，还是受关系伙伴的影响阻止新奥中石化的低价收购，就连中燃和新奥也看不清楚。

    截至目前，北控没有对外宣称自己增持中国燃股票的原因，虽然其内部人士表示，今年以来公司领导层多次在公司内部会议上提到，要扩展二线城市业务。不过，由于国内绝大部分天然气市场已经被中国燃气、港华等公司占据，那么想要快速扭转公司受限于北京市场的局面，只有通过收购。

    而北控此次出手，并迅速成为中燃第二大股东，关键是从阿曼国家石油公司手中以每股4.1港元的价格收购了中国燃气2.376亿股股份，交易金额达9.74亿港元。

    新奥在准备退路

    北控是否真心想经营中燃的业务还不确定，但北控董秘徐太炎5月下旬去香港出差，据其内部人士透露，徐太炎的这次出差，与增持中国燃气的股票有关。

    不过，对于北控来说，除了表面资金不如新奥中石化财团强大外，还将面临富地石油和韩国SK集团等股东的挑战。5月8日，富地石油按每股3.98港元购入中国燃气1000万股股份，涉资3980万港元，持股比例升至17.32%，仍然是最大股东。不难看出，富地石油还在通过增持，巩固其大股东的地位和话语权。

    5月25日消息，久未行动的韩国SK集团再次行动。之前持有中国燃气10.84%股权的SK E&S以市价向SK Gas购入2.25%股份，持股量增至13.09%。

    据SK Gas方面介绍，此次将手中持有的中燃股份卖出是因为公司改变策略，希望集中自身核心业务。公司之前持有4.49%中燃，本次售出五成，在分析人士看来，这更像是SK方面为了在中国燃气获得更大话语权而做出的策略，集团内部集中股权的方法，既让其集中了SK E&S手中的股权，又不用再加大针对中国燃气的额外投资。

    目前SK Gas手中尚持有2.24%股份，如果全部被收购，北控尚未捂热的二股东位置，将难以保住。实际上，韩国SK集团一直没有放弃手中所持中燃筹码。

    另外，中国燃气的大股东富地石油也未放弃对新奥中石化财团的打击，目前富地石油和韩国SK集团持有中燃的股权已经超过30%，这对于新奥中石化要约收购75%股权的底线来说，已经形成最大的阻碍。

    而新奥方面坚持不增加要约收购价的原因，除了觉得中燃近期股价已偏离实际的价值外，也为其日后退出中燃收购准备好退路。