今年以来，虽然我国宏观经济增速放缓，但环保财政支出却一直保持增长，虽然下半年同比增速有所放缓，但依然维持在20%以上。随着国务院印发了《节能减排“十二五”规划》，相关政策也逐步落地。10月以来，环保部又陆续发布了《“十二五”危险废物污染防治规划》、《关于组织开展废弃电器电子产品拆解处理情况审核工作的通知》等针对具体领域的文件，进一步理顺系统管理，量化投资。

　　以《“十二五”危险废物污染防治规划》为例，在“十一五”期间，我国已经出台了《固体废物污染环境防治法》等法律法规，以及《国家危险废物名录》等行业准入和技术规范。海通证券(600837，股吧)表示，不同于上述法律规范文件，本次“十二五”规划，是在对全国危险废物的第一次摸查之后，发现国内的设施建设、处理设施运行情况，与预期均存在较大偏差的基础上出台的，因此，更强调对于行业全面管理的实施和规范，提出了新的投资计划，用于处理设施的建设以及新技术的推广，而最大的亮点在于提出重点工程的投资规模。

　　毫无疑问，近期出台的政策只涉及环保产业中一小部分。事实上，根据国家发改委副主任张晓强此前在夏季达沃斯论坛上的表态，“十二五”期间，节能环保重点项目的投入将达3.6万亿元，而根据已经出台的《“十二五”全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划》等具体规划，“十二五”期间优先实施的环保重点工程总投入将达到1.5亿元左右。

　　招商证券(600999，股吧)表示，根据美国、日本等发达国家产业发展历程，在经济结构调整期间，实体经济缺乏增长点、或原有发展模式已不适应当时社会现状。环保产业作为具有长期成长性的新兴产业，自然开始受到政府重视，政策开始向环保产业倾斜。即使其他领域投资无法兑现，环保投入却仍会保障，因此，环保投入占比还会提升。

　　招商证券进一步指出，从投资的资金来源上看，环保产业具有外部性和公益性的特点，因此，环保投资力度的加大，较大程度上需要由国家财政来支持。目前，我国地方财政虽然紧张，但中央财政收支状况仍相对良好，中央财政可通过转移支付或专项资金配套等方式，保证保障环保项目的投资支出。

　　国泰君安也认为，资金问题不成为影响我国环保投资的因素。因为污水厂、生活垃圾处理设施等主要的环保投资方向同样能够对水泥、钢材等构成需求，地方政府具有投资冲动。事实上，“十一五”污水处理设施投资完成度甚至超过100%。此外，各级政府更多开始采用BOT、BT、TOT等方式吸引产业资金进入，这将节省财政开支。

　　就具体公司而言，目前环保行业上市公司的三季报已经尘埃落定，整体而言，保持了稳定的增长，其中，桑德环境(000826，股吧)、碧水源(300070，股吧)等龙头企业保持了40%以上的净利润同比增速，不过也有部分公司三季报业绩要低于市场预期，行业兑现市场预期高成长尚需时日。综合来看，除了桑德环境和碧水源外，2013年至2014年业绩弹性较大的国电清新(002573，股吧)也较受机构青睐。