恒指公司上周五公布季度检讨结果，农行(1288)未能如预期般染蓝，反而加入中石油(0857)旗下公司的昆仑能源(0135)，令到恒生指数成份股增加至50只的预定上限。至于国企指数，一如市场预期由长城汽车(2333)取代比亚迪(1211)，成为国指新贵。中石油早于08年已晋身蓝筹行列，如今子公司的昆仑又成功染蓝，母子在市场的影响提升，相??信将有利吸引基金大户加快建仓。

　　昆仑能源目前已成为中国以气代油战略所拉动的天然气需求高增长的最大受惠者，业务基本上形成以天然气管道、天然气加工及分销，以及原有的原油开采的「三头马车」并驾齐驱的模式。昆仑作为母公司中石油整合天然气业务的平台，有获取集团内部天然气项目优先权，未来注资前景乐观，股价料有望保持强势，惟该股上周五收报14.92元，今年预测市盈率 16.52倍，论估值已不便宜。相比之下，中石油现价10.14元，今年预测市盈率约10倍，作为内地最赚钱的国企股，估值则相对较为偏低，所以该股未来的上升潜力也值得看高一线。

　　中石油较早前公布截至今年9月底止业绩，首三季纯利869.6亿(人民币，下同)，按年跌16%;营业利润1,299.5亿，按年跌9%，少于预期，主要由于炼油与化工在第三季分别亏损较多，分别达67亿及18亿人民币。此外，市场营销的利润按年跌35%，反映内地成品油需求疲弱。天然气与管道利润下降至8.85亿人民币，主要受进口天然气持续亏损影响。不过，能源和石油利润则按年升2%，主要是受气体价格较高及销量上升带动。

　　炼油业务具改善空间

　　另一方面，勘探与生产板块仍是中石油最大的利润贡献板块。前三季度，中石油生产原油68320万桶，同比增长2%，是历史同期原油增量和增幅最大的一年，勘探与生产板块实现经营利润1632.93亿元，同比增长1.6%。

　　尽管中石油炼油业务对集团盈利续构成负累，但内地成品油改革，未来实现与国际市场接轨的机会甚大，故相关板块的业绩改善仍可憧憬。

　　中石油上月19日在创出11.14元高位后回落，近期在退至10元附近明显获承接，在股价已作调整下，已不妨考虑部署作中线收集，料短线有力再试11.14元的高位阻力，中线则睇11.92元的年高位。