高油价不仅牵动着各国经济的神经，也牵动着A股市场投资者的心。股市行情外看油价内看信贷。油价的大幅回落将有助A股的中期反弹行情。

　　油价大落时谁在乐

　　交通运输业(包括航空业)、汽车制造业、化肥化纤业，以及石油炼化业、农业、渔业等，均将从油价大落中受益。这也为A股市场投资者提供了很好的短线出击机会。

　　交通运输业的景气度与油价呈现显著的负相关关系。由于前期国际油价的反复上涨，对交运业的绝大多数股票的股价均构成了严重压力，南方航空、东方航空、中远航运、中海发展、皖通高速等品种均告大跌。现在油价回落，交通运输业的成本存在大幅下降的空间，近日超跌幅度过大的交通运输股自然也迎来了短线大涨的好时机。

　　对于汽车业，主要是因为汽车供求与消费意愿息息相关，在前期油价高企的过程中，消费者购买汽车的意愿明显下降。今年6月份国内乘用车销量环比大降的主要原因在于油价高企带动成品油价格调整，另外成品油价格继续调整的预期也进一步压抑了汽车消费。乘用车消费中影响较大的是经济型轿车的消费需求。主要的原因就在于该细分市场的消费群体属于第一次购车的新增需求，这部分人群对于燃油价格上涨的敏感性相对较大。

　　但值得注意的是，国内汽车业特别是乘用车市场需求依然强劲，可继续看好其市场的未来增长趋势。一旦形成油价下降的心理预期，则无论是对汽车业的经营，还是大跌已深的汽车股，均将带来有利的刺激。

　　另外，化肥化纤行业的高居不下的成本，也将因为油价的大落而大为受益。上游油气开采业利润也将下降一些，进行原油加工的石油炼化行业则会减少亏损。此外，油价的下行还将促成农业、渔业等其它行业成本的下降。

　　油价大起时谁在喜

　　目前全球仍然处于一个高投入与高成本的石油时代。油价的大动荡也成为影响中国经济及股市不可忽视的外围因素。一旦今后油价重新高企，又将对各行业带来苦乐不均的影响。高油价，将使部分替代能源行业受益，譬如新能源、煤炭和煤化工板块。

　　在新能源方面，目前在节约利用常规能源的同时，大力应用新技术开发新能源成为能源利用的必由之路。由于到2010年我国新能源消费量将达到能源消费总量的10%左右，因此新能源行业的发展将是未来的一个趋势，行业成长空间非常大，将给相关上市公司带来新机遇。目前沪深两市具有太阳能(天威保变、航天机电、力诺太阳、川投能源)、风能(金风科技、湘电股份、长城电工)、生物质能(泸天化)、燃料电池(力元新材)等新能源概念板块中长线有潜力，其中金风科技、湘电股份、力诺太阳以及天威保变值得关注。

　　在煤炭行业方面，尽管近日一度受到资源税传言的冲击，但是在目前通胀压力较严峻的情况下，原本打算近期出台的资源税改革方案，估计在未来3个月内不会出台。何况，在高油价的背景下，煤炭行业趋势仍然看好。

　　另外，煤炭对原油的替代效应、成本优势以及在此基础上企业盈利能力的提升，将会赋予煤化工板块长期走强的动力。煤化工板块的投资机会：一是从新能源替代的角度挖掘“煤变油”、“煤代油”给上市公司带来的高成长预期；二是从成本的角度关注煤化工企业相对于油气企业的竞争优势；三是分享上市公司因煤化工技术进步而出现的利润增长。