总体看，近期高油价可能只是暂时的，对世界经济的影响相对有限。但北非与中东地区政治动荡，下一步的发展态势将继续成为观察国际油价走势的重要指标。

近来，国际油价不断冲高。继3月2日纽约商品交易所4月交货原油(104.97,-0.47,-0.45%)价格实现29个月以来收盘价首次破百之后，3月7日国际油价仍持续高位。当日纽约交易所电子交易时段4月交货轻质原油期货价格上扬至每桶106.39美元，创下自2008年9月以来电子交易时段新高；而伦敦北海布伦特原油期货价格也涨至每桶117.23美元。中银香港经济研究员苏杰在接受记者连线时认为，由于地缘政治危机暂难以平息，市场避险情绪持续加上投机气氛浓厚，国际油价短期内将在高位波动，成为近期威胁全球经济复苏与金融市场稳定的最大不利因素。从长期看，发生全球第四次“石油危机”的机会不大，油价或会在高位回稳。

苏杰说，近期油价攀升，利比亚局势发展是最重要的催化剂。作为欧佩克的成员国之一，利比亚是非洲已探明石油储量最多的国家，在2009年排名全球第9位，达437亿桶。同时，尽管其产油量仅占全球供应量的2.1%，至今约为每日158万桶，但其产油品种为质量较高的低硫油,主要供给欧洲市场，在全球石油出口国家排名中位列第12位。根据国际能源署（IEA）2日的估计，目前利比亚已关闭的原油产能约为每日85万至100万桶。综合估算，目前发生动荡的突尼斯、也门、巴林、埃及及利比亚等国总产量仅占全球供应量的3.4%，并不足以对全球石油供应产生直接威胁。原油期货市场的表现更多地反映出投资者对事态下一步可能长期化、扩展化发展的恐慌情绪。

油价上涨除了受地缘政治危机影响外，还与全球经济复苏日趋明朗、资金宽松造成的投机性增强及美元持续贬值等因素不无关系。据苏杰分析，随着新兴经济体持续增长和发达经济体复苏加速，国际石油总体需求呈现回升态势，迄今IEA已连续5个月上调全球石油需求预期。在生产环节，据美国《油气杂志》数据，全球石油产量在2009年同比下降3.2%，其中欧佩克产量下降8.4%，达到5年低点。资料显示，未来10年，随着北海、阿拉斯加地区油田老化，产量萎缩，全球新增石油产量将有90%来自中东和北非。同时，由于石油替代品发展速度缓慢、新能源体制缺乏根本性创新和全球范围的节能减排任务面临阻力等因素，以石油为中心的化石能源仍会在现有能源消费结构中占据绝对优势。因此，供应集中化趋势以及可能愈加严重的供求矛盾成为推动油价上升的基本支撑。

国际金融资本炒作是油价大升的重要推手。苏杰说，在过去两年间，各国政府为应对经济危机，纷纷大幅放松银根，不断向市场注入资金，市场流动性大增导致国际游资开始集聚。在近期新兴市场紧缩政策风险增加的情况下，大量资金转而进入原油市场进行投机炒作。有研究显示，国际石油期货交易中约有70%属于投机行为。美国商品期货交易委员会出版的《石油期货市场月度报告》指出，作为推动行情主力的基金机构正不断做多国际石油期货市场，多空势力对比不断拉大。截至2月22日当周，对冲基金及大型投机盘的石油长仓增长30%，期间期油及原油期权合约达240572张，创下2006年6月以来最高水平。EPFR的资料亦显示，仅2月的第三周就有10亿美元资金流入能源业基金。

美元走势疲软也是油价上升的技术性原因。在20世纪70年代，美国与沙特达成一项“不可动摇”的协议，双方确定把美元作为石油的唯一定价货币，并得到欧佩克其他成员国的同意。从此，美元的强弱始终影响着国际油价的走势。去年下半年以来，为刺激国内经济复苏，降低居高不下的失业率，美联储推出了进一步量化宽松政策，导致美元在世界范围内流动性过剩，引发美元持续性贬值，以美元作为计价货币的大宗商品价格受负相关影响而升高。另外，苏杰称，2006年至2010年全球GDP增长幅度达13.58%，原油供给量仅增长5.04%，相较于去年下半年以来黄金(1432.30,-2.20,-0.15%)、铁矿石、食品价格的大幅上涨，国际油价也存在技术上的“补涨”空间。

眼下，中东与北非地区政治动荡短期内难以平复，势必造成国际油价继续在高位振荡，包括摩根士丹利、高盛、标普、美林等机构纷纷将今年原油均价上调至每桶100美元以上。不过，苏杰认为，从基本面看，国际油价也存在回稳的可能性。一是全球石油供求机制仍基本保持平稳。目前欧佩克（OPEC）石油产量占全球供应量约40%，其中沙特更宣布了提高产量与输送路线互换安排计划。在近年OPEC国家石油产量有所减少的同时，非OPEC国家如俄罗斯、美国产量则不断提升，2009年分别排名全球第1位和第3位。另外，据IEA资料，全球目前石油闲置产能为每日500万~600万桶，完全可以填补利比亚石油减产的缺口。加上国际战略石油储备充足，全球石油供需结构仍会基本保持平衡。二是爆发第四次“石油危机”的可能性大为降低。目前虽然利比亚政府已受到国际经济制裁，但其冲突仅局限于国内，经济影响力也较弱。相较于前几次危机中油价高达150%~290%的涨幅，今年1月至3月2日油价涨幅仅为11%。因此，尽管区内动荡一时不会平息，但引发世界性“石油危机”的可能性较低。一旦利比亚局势得到控制，国际油价将在市场情绪纾缓之下得以回落喘息。三是高油价对经济复苏的危害性反过来会对其攀升势头产生抑制作用。目前，美国经济复苏仍受到失业率高企的困扰，油价继续攀升无疑会制约个人消费增长，推升失业率。欧洲经济受制于债务危机和财政紧缩政策双重影响本就复苏缓慢，而高油价将会进一步推高区内已经高于目标的通胀水平。正是看到高油价对经济复苏的严重危害性，国际社会在政治层面积极调停的同时，欧美国家近期亦加强与欧佩克主要成员国磋商，共同研究保证供应、抑制油价上涨的举措。

苏杰说，总体看，近期高油价可能只是暂时的，对世界经济的影响相对有限。但北非与中东地区政治动荡，下一步的发展态势将继续成为观察国际油价走势的重要指标。