截至28日晚，我国三大上市石油公司中国石油天然气股份有限公司、中国石油化工股份有限公司、中国海洋石油有限公司2011年一季报均已出炉。季报显示，三大石油公司一季度业绩平稳增长，基本符合预期。

分析人士29日在接受新华社记者采访时表示，一季度国际原油价格上涨带动三大石油公司上游板块业绩大幅增长，而炼化板块的亏损则拖累了净利润增速。进入二季度，国际油价波动或将使业绩盈利的不确定性有所增加。未来强化主营业务，夯实油气资源基础为三大公司发展的主要方向。

三大公司一季度业绩平稳增长

按照国际财务报告准则，一季度中石油实现归属于母公司股东的净利润370.03亿元，同比增长13.9%，基本每股收益为0.2元。中石化归属本公司股东应占利润为206.43亿元，同比增长25.22%，基本每股收益为0.238元。中海油未经审计的总收入达485.1亿元，同比大幅增长59.1%。

卓创资讯成品油市场分析师张斌认为，一季度三大公司业绩平稳增长主要得益于今年原油价格不断上涨，造成下游各产品全面上涨。尤其是中海油，原油上涨及公司油气产销量的上升，使得其一季度总收入增长近六成。

回顾一季度，国际原油价格呈震荡上行走势。继3月初收盘价再度“破百”后，纽约原油价格3月31日创下2008年9月份以来该合约最高结算价水平，达到每桶106.72美元。据海通证券统计，今年第一季度，布伦特原油均价达到每桶104.86美元，较去年同期每桶76.51美元的价格上涨了37.06%，较去年第四季度每桶86.75美元的价格上涨了20.87%。

分析人士指出，一季度国内石油消费“淡季不淡”是中石油、中石化业绩平稳增长的另一个主要因素。

国家能源局综合司副司长王思强在发布一季度能源经济形势分析时指出，一季度国内成品油表观消费量为6500万吨，同比增长约13%，环比基本持平；原油加工量约1.1亿吨，同比提高10%，环比则下降2%。

炼油与勘探生产板块“冷热不均”

证券行业分析师普遍认为，三大公司一季度业绩基本符合预期。主要由于国际原油价格的走高以及国内成品油价格调整尚未完全到位，各公司炼油与勘探生产板块呈现出“冷热不均”的局面。

得益于国际原油价格的走高，上游勘探与生产板块成为一季度推动石油公司业绩大幅增长的主要因素。

季报显示，受益于国际油价的大幅走高，一季度中石油勘探与生产板块实现经营利润458.65亿元，同比大幅增长38.8%；中石化勘探及开发业务经营收益为131.43亿元，同比增长14.3%。

海通证券石化与基础化工行业分析师邓勇认为，中石油一季度业绩实现增长的主要原因在于，原油价格的上涨带动勘探与开采业务盈利快速增长，不仅抵消了炼化业务亏损，而且带动了公司整体盈利的提升。

中国银河证券分析师王国平在研究报告中估算，中石油一季度勘探与生产业务对公司业绩贡献度达到86%。

作为专注于油气勘探生产的上游公司，中海油的业绩表现受原油及天然气价格影响尤其明显。申银万国证券研究报告指出，中海油第一季度收入同比大涨59.1%，超出预期1.3%。

今年以来，国家发展改革委分别于2月20日和4月7日两次上调国内成品油价格，但适当控制了成品油价格的上调幅度。受此影响，中石油和中石化的炼油业务均出现不同程度的亏损。

根据季报，一季度中石油炼油与化工板块经营亏损达36.92亿元，其中炼油业务经营亏损61.32亿元，化工业务实现经营利润24.4亿元；中石化炼油业务经营亏损5.76亿元。

东北证券分析师 王伟 纲认为，尽管一季度中石化炼油毛利下降，然而，公司其他板块增长强劲使得业绩仍有较好表现，尤其值得关注的是，公司的乙烯产量再次大幅增长，今年全年产量将有望突破1000万吨大关。

受制价格因素盈利不确定性增强

王国平认为，今年以来国际原油价格的上涨主要受全球需求恢复、流动性充裕以及地缘政治和重大自然灾害等因素影响。一旦西亚和北非紧张局面有所缓解，国际原油价格出现适度回调的可能性较大，今年原油价格有可能呈前高后低的趋势。

张斌则指出，如果二季度国际原油价格基本稳定于当前每桶100美元以上的水平，国内成品油可能会面临继续上调。而且二季度将进入成品油需求旺季，届时石油公司的下游销售业绩也将带动整体业绩的提升。但目前原油价格波动性预期增强，增强了二季度盈利的不确定性。

展望后市，王伟纲认为，目前中石化炼油业务已现亏损，化工业务景气度也可能下滑，原油价格如果维持高位，作为80%加工原油依赖进口的企业，中石化的经营压力将上升。

王国平预计，上半年中石油上游板块盈利状况将有可能高于下半年，但由于国际原油价格的上涨，全年板块业绩相比2010年大幅增长30%左右已成大概率事件。

中信证券研究部分析师殷孝东在研究报告中指出，近几年，我国每年平均新增原油需求2000万吨，其中2010年新增需求达5000万吨以上，占全球原油供应量的1.3%。持续的高速能源消费带来能源供应安全隐忧。未来进一步加强成品油及天然气价格形成机制的市场化改革，有利于降低能源消费增速、缓解宏观经济平稳较快增长的能源瓶颈。

分析人士普遍认为，考虑到中国能源需求不断增长以及国际资源价格波动性的增强，加大主营业务投入，突出发展油气核心业务，加快国际化经营步伐，夯实资源基础，应是我国石油公司未来发展的主攻方向。