2011年，国际原油强势上涨，带动全球大宗产品齐步走向高价时代，液化气作为其下游产品之一，追随其脚步高调上扬，配合国内装置集中春检，行情在年后震荡走高，成交高低点不断刷新。然而，从五月上旬开始，市场迅速转向，从上图看出，近二十日时间，行情“一泻千里”，各地累计跌幅均达千元左右。导致行情大跌的主要原因，一方面来自原油的高调大跌，另一方面，则归因于国内供需面逐渐转弱甚至矛盾激化，利空里应外合之下，市场最终在下行通道上愈行愈远。

国际原油始终是大宗产品行情走势的标杆，其在5月份突然转弱，成为行情下行的“始作俑者”。随着原油在5月初冲至113美元/桶高位，液化气市场成交亦在5月5日附近创造了今年以来的最新高点，南方主力炼厂挂牌触及7730元/吨最高位。然而，随后原油意外转身，5月5日当日收盘暴跌近10美元/桶，WTI油价突降至百美元/桶以下，令国际国内大跌眼镜，对液化气市场犹如当头一棒，悲观情绪陡增。自此之后，国际地缘及政治局势变动、美国经济形式等一系列因素综合影响下，原油始终在百美元附近宽幅震荡而始终难以再度强势冲高。油价已不再“给力”，对市场心态支撑效用明显弱化，在低迷行情之下反倒会形成负累。

国内供需面在5月份开始逐渐向利空转向，是致使行情弱化的根本原因。 进入5月份，国内炼厂春检基本收尾，各地主力单位纷纷恢复供应或增量；而原油大幅走跌致使炼油成本大降，亦在一定程度上激发了炼厂的生产积极性，各单位装置均维持高负荷运行。因而，5月份国内整体供应始终维持充裕状态。但是，进入5月，国内开始步入夏季，尤其南方气温回升明显，终端资源消化速度逐渐放缓，三级站普遍以销定补，卖方操作难度加大。供需面转弱，且矛盾逐渐激化，卖方走跌促销是必然之举。而且，失去原油的强势支撑，国内供需面开始变得异常脆弱，成交走跌更显“轻松”。

虽然从宏观上看来，进口走势呈逐渐独立之势，但夏季依旧是传统的进口与国产竞争相对强化的季节，因此目前进口走势对国内心态和行情仍有一定影响。随着原油大幅下挫及远东需求下滑，国际液化气市场亦跟随大幅回调，进口现货成本大降千元以上，从目前进口成交水平来说，后市大跌亦不可避免。而且随着成本走低，进口量亦将逐渐加大，届时与国产价差逐渐缩小，码头低价促销抢占国产份额亦不可避免。虽然5月份进口在前期到货成本支撑下，整体走势保持相对平稳，对国产行情大跌并未造成直接影响，但其大跌预期加重了市场对国产后市的看空情绪，买卖双方心态愈发悲观，亦助行情下滑“一臂之力”。

从目前行情看来，成交持续探底之后，下游入市积极性已有所回升，而明日中石化在京召开议价会对心态亦将形成一定支撑，配合周期性补货需求，短线行情有望回稳，个别亦有反弹可能。但毕竟临近月底，炼厂有排库需求，且6月CP预期大跌亦是压制，行情仍难有明显作为，短暂回温后行情将再度陷入跌势。6月份，局部检修或能在一定程度上减缓跌幅，但整体供需矛盾难以化解，行情将继续探底。信息来源：金银岛