海油工程深水业务拓展难度仍存

    海工装备中长期规划预计年底出台的消息似乎一夜间引燃了市场，行业龙头股之一的海油工程(600583)在12日开盘后的一小时之内便迅速涨停。实际上，从8月中旬开始，公司股价便一直呈震荡上行态势，从8月10日5.05元/股的收盘价上涨至昨日6.70元/股的收盘价，涨幅逾30%，并在8月12日、9月21日和10月12日创出三个涨停板。

    自去年以来业绩一直下滑的海油工程目前已有业绩回暖之势。近期，公司在建工程正有序进行，部分新增项目陆续收入囊中。不过，令人期待的深水业务仍受制于目前的技术装备水平及有限的业务规模，全面展开难度犹存。

    常规业务量回升

    因工作量减少及人工费、固定资产折旧、摊销等固定成本上升等因素，海油工程的业绩自去年来便开始下滑。公司2010年营业收入同比下降49%至71.4亿元，净利润同比下降91%至0.84亿元，2011年一季度更是出现了2.09亿元的亏损。

    不过，公司上半年的亏损正在收窄。中报显示，今年上半年共亏损2.6亿元，较一季度已有明显降低。公司称，随工作量的逐步增加及降本增效成效的逐渐显现，公司业绩呈现逐月好转之势，至6月末公司已实现当月盈利。

    “公司今年业绩亏损的情况在历史上并不多见，目前正面临短暂的压力。”海油工程公司的一位负责人对中国证券报记者表示，公司也正在进行蓄积、调整，一方面将加强国际业务拓展，一方面会进行新的工期安排，平衡每年的工作量，避免再次出现较大的业绩起伏。

    “去年延续到今年的在建工程目前正按照正常进度施工，进展不错。”这位负责人表示，此外公司今年也陆续签订和正在洽谈一些新项目，在公司三季报中或有所披露。“新签项目多位于南海，且以近海为主。” 他透露。

    银河证券认为，下半年随着工程项目的推进，海油工程工作量不足的状态将有所改善，特别是9月份之后一些国内项目将陆续开工。下半年计划同步运行16个大中型工程项目，其中9个项目计划在年内完工。“但公司要出现实质性业绩好转还有待时日。”银河证券预计，公司至少需实现年度收入60-70亿元才能盈亏平衡， 90-100亿元才能出现实质性的业绩，这有待深水业务的开展。

    深水业务难度犹存

    油价飙升、陆上和近海油气资源枯竭使得深水油气开采成为趋势，预计年底出台的海工装备中长期规划也将深水装备重点技术的突破作为重要目标之一。“未来五年，公司在加大力度做好常规业务即近海、浅水业务的同时，也会进军深水业务。公司一直在储备力量，以迎接深水业务大发展时代的到来。”上述公司负责人表示。

    资料显示，作为亚太地区海工平台建设总承包综合能力最强的公司之一，海油工程目前拥有近800人的设计队伍，在平台安装、海底管道铺设等方面拥有自主技术，在海上平台建设方面的技术储备也最为完整。

    公司目前正积极进行深水技术和深水装备上的储备。不过，一位业内人士告诉中国证券报记者，目前海油工程最多只能进行浅水平台的建造、安装，深水业务方面只能参与深水海底管线铺设等，其他如水下井口以及大部分深水海底管线铺设等多由外国工程公司所包揽。

    此外，该人士指出，深水业务目前存在海域争议等风险。而海油工程“海工平台建设总承包商”的身份也决定了其必须“有油才能有活干”。换言之，公司需要等待新的深水油田出现后才能真正展开深水业务，但目前可看到的业务量并不多。

    “国家对海工装备的支持政策和优惠措施其实还很有限。预计于年底出台的海工装备中长期规划也只提供了一个大致概念，具体的投资规模、投资方向还不清楚。深水业务等的全面启动还有待配套政策和实施细则的进一步出台。”他称。