中国石化又一出击海外，凯旋而归。

    11月11日，中国石化集团对外宣布，公司已经完成对葡萄牙Galp巴西公司及对应的荷兰服务公司30%股权的认购。这笔斥资约52亿美元的交易，成为年内中国石油企业最大规模的海外收购项目。

    中国石化集团表示，收购Galp对其“十二五”期间油气增长贡献巨大。他们预计，2015年，公司可以每天获得的权益产量为2.13万桶油当量，而在高峰期2024年还将拥有每天11.25万桶油当量。

    择机而购

    此次中国石化子公司收购Galp巴西公司30%权益资产价格为35.4亿美元。不过，考虑到增资扩股和部分后续项目建设投资，此次总资金注入51.8亿美元。

    现在，这次海外收购正在等待中国政府的批准。如果最终交易成功，将成为中国石化继2009年收购瑞士ADDAx石油公司之后的第二大规模海外收购案。

    专家称，此举意义重大，有助于中国石化扩大上游油气开采业务，保持产量稳定增长，有助于增加中国石化油气储备，是其降低成本和规避原油供应波动风险的必然举措。

    在全球资源不断减少、收购越来越激烈的情况下，中国石化能够幸运地摘到这样一枚橄榄枝，恐怕还要得益于一个机缘。

    德勤中国审计与风险管理合伙人赵善强认为，现在正处于欧债危机之际，大量欧洲企业排着队等着资金进来，所以是中国企业进入欧洲的最佳时机。

    欧洲经济疲软，减少了我国企业的收购难度，欧元的疲软使得人民币升值，相对而言中国企业付出的收购成本更低。可以说，当前的收购比前两年收购的话要合算得很多。但是，我们看到现在中国的经济形势也不会放任人民币持续升值下去，因此从原油价格和人民币汇率这两个方面来看，这笔收购应该是比较理想的。这一成果将意味着中国石化集团在与世界其他企业竞争时，某种程度上占据了有利地位。

    中国国际战略学会高级顾问王海运认为，无论是从国家能源安全的角度，还是从中国石化国际化战略的需要来看，中国企业通过收购股权等投资行为，能够更多地占有海外油气资源，这是有积极意义的。

    曲线进入

    Galp是葡萄牙最大的石油公司，其巴西公司油气资源分布在巴西海上和陆上的7个盆地，共25个许可证，33个区块中持有不同比例的权益，并担当其中陆上8个区块的作业者，主要资产是桑托斯盆地的BM-S-11、BM-S-24、BM-S-8和BM-S-21等4个深海区块。

    石油管理干部学院退休教授、国际石油公司研究专家王才良认为，中国石化此次参股，可谓醉翁之意不在Galp。因为Galp的主要业务在拉美，所以此举主要是为了获得在拉美地区的油气资源权益。

    安永中国海外并购服务主管合伙人吴正希对外称，不只中国企业，全球主要资源企业都正在制定宏伟的计划准备“淘金”拉美。这里不仅面临人口红利带来的经济增长，而且资源丰富、政治稳定。

    在历史上，南美曾是欧美的殖民地，所以多数国家官方语言为西班牙语和葡萄牙语，宗教和文化上有浓重的欧洲色彩。同时，南美各国在经济上与美国或美国主导的北美自由贸易区有着紧密关系。这种既有美国强烈影响，又有着相当浓烈的反美情绪的地区，是中国公司欲求在南美发展而又必须注意到的背景。 因此，对于目前中国石油企业通过欧洲油气公司来更好地参与拉美石油市场的做法，业内称之为曲线进入。

    “中国公司想要通过并购股权进入美国是很难的。所以，可以通过购买Galp这样的欧洲能源公司，与其合作进入拉美油气市场，这相对而言就容易一些。”王才良认为，“此举对中国石化在拉美油气市场打开局面是一条好路子。”

    逐步渗透

    为保障我国能源安全，石油企业在海外拿到更多权益资源势在必行。对于中国石化来说，由于目前国内资源有限，要想进一步拓展上游业务，也势必要走向海外。

    相对于其他地区，中国油企在欧美发展要困难许多。2005年中海油收购美国优尼科公司所引发的轩然大波。美国国会为了阻止收购而不惜修改能源法案。欧洲地区亦是如此。英国也曾动用法案来阻止科威特收购BP公司股份的事。

    即使与中国在非常规石油开采上有良好合作关系的加拿大，其开发也受制于美国。这不但因其很大一部分资本来自美国，而且加拿大是美国的第一大进口国。加拿大沥青油的开发必须以先满足美国要求为条件后才能向其他国家出口。

    那么，随着全球跨国油气巨头对石油资源争夺的加剧，相比较于国际跨国石油企业而言，不具备太多优势的中国油企应该如何更好地参与世界油气市场呢？

    对此，专家建议，我国企业可以采取小碎步的方式，逐渐进入。

    中国石化石油勘探开发研究院高级工程师张抗教授指出，中国石油公司在欧美的运作，不要轻易触及对方的利益底线，不要做与战略大方向不够吻合的事。在包括石油在内的资本运作上美欧会表现出一定的敏感，对此中国可以仿效挪威的做法，收购美欧石油公司小股权，使规模保持在必须受到披露监管的数额或其允许的数额之下。

    中国油企通过小规模资本运营，进行从储量购买到项目、公司的参股并购活动，从而进入世界成熟的石油市场，是在海外并购中更为成熟的一条路径。

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