专家预计，未来，油价可能在短期回调后重拾升势。但从长期来看，一方面，持续的高油价将威胁世界经济的复苏进而影响原油需求增长；另一方面，欧债危机并未完全解决，世界经济成长的不确定性将利空原油价格。

　　近期，因地缘政治动荡不安、欧债危机得以缓解、中美经济数据持续改善，国际原油价格在经历了自去年11月下旬至今年1月的两个多月的盘整期后，自2月初以来不断攀升，并于2月27日达到近10个月的新高。

　　数据显示，世界三大原油市场的原油价格同步上涨，布伦特原油期价创出自2011年5月3日以来新高，纽约原油期价也创自2011年5月5日以来最高点。2月29日纽约商品交易所(NYMEX)4月原油期货合约收盘价107.07美元/桶，比月初上涨9.46美元/桶，涨幅9.7%。伦敦洲际交易所(ICE)布兰特原油期货合约29日收盘价123.83美元/桶，比月初上涨11.07美元/桶，涨幅9.8%；2月平均价格120.6美元/桶，比上一月上涨8.2%。中东迪拜原油现货收盘价格29日报收120.54美元/桶，比月初上涨11.21美元/桶，涨幅10.3%；2月平均价格116.68美元/桶，比上一月上涨7.4%。

　　政治冲突制约原油供应

　　首先，伊朗核问题引发西方与伊朗之间的紧张局势，导致了市场对未来原油供应中断的忧虑不断加深。伊朗是石油输出国组织(OPEC)中第二大原油生产国，其原油日出口量约260万桶。据英国石油公司(BP)统计，2010年伊朗日产原油424.5万桶，占全球原油产量的5.2%，是继俄罗斯、沙特阿拉伯、美国之后的世界第四大原油生产国。

　　自去年12月美国参议院作出对伊朗执行经济制裁的决定之后，欧盟外长会议也于今年1月23日宣布将于7月1日开始禁止欧盟成员国从伊朗进口石油。与此针锋相对，伊朗威胁将封锁国际原油运输主要通道——霍尔木兹海峡。2月3日，伊朗最高领导人哈梅尼在国家电视台直播的讲话中就石油禁运发出警告，称伊朗将在“适当的时间”进行报复，该消息一出就刺激了油价上涨。

　　由于大约35%的全球海上原油运输、约33%的全球液化天然气经由霍尔木兹海峡，一旦该海峡被封锁，这将会给世界原油供给带来巨大影响。15日，伊朗官方电视台突然宣称，作为对欧盟向伊朗石油出口和央行施加制裁的回应，伊朗决定停止向法国、意大利、荷兰、希腊、葡萄牙和西班牙等6个欧盟国家出口石油。受此影响，国际油价大幅上涨，布伦特原油期货盘中一度涨至每桶122.54美元，为近6个月来最高点。

　　虽然随后伊朗官方否认了这一消息，国际油价涨幅收窄，但19日伊朗石油部宣布，伊朗已经停止向英国和法国公司出售石油。时隔一天后的20日，伊朗官员又称，如果欧盟国家继续采取“敌意”行为，伊朗很可能停止向葡萄牙、西班牙、希腊、意大利、德国和荷兰出口石油。伊朗对欧盟的报复行为加剧了市场对原油供应的忧虑。正如德意志银行在2月11日公布的报告中指出：潜在的全球原油供应威胁将遭遇两伊战争以来最为严峻的时期。

　　其次，利比亚的紧张局势、苏丹和也门的原油供应中断亦为油价提供支撑。据道琼斯通讯社2月16日报道，也门因罢工中止了大约90万桶原油的供应；南苏丹自1月起就中止了石油供应，苏丹和南苏丹因在石油输送过境费问题上的争议导致市场每日减少大约45万桶原油供应。国际能源机构25日发布报告称，随着利比亚国内动乱升级，利比亚国内至少有一半的石油生产被暂停，利比亚局势紧张导致原油日产量减少85万桶。整个形势的严峻性不仅仅是这些地区原油产量的下滑，地区局势不稳定对油价造成的冲击则更大。

　　欧债危机缓解提振原油需求

　　进入2012年，欧洲债务危机在多方反复斡旋下出现转机，2月21日，第二轮希腊救助协议达成，这提振了人们对欧元区采取措施解决其债务危机的信心，市场对原油需求前景改善的预期增强。

　　2月初，希腊债务减记谈判再度被推迟，投资者担心欧元区债务危机扩散，市场担忧情绪一度打压油价。2月9日，希腊总理卢卡斯·帕帕季莫斯宣布，希腊政界领袖已经同三方集团欧盟委员会、IMF和欧洲央行就救助所需的改革达成协议，各方就与债权人之间新协定的内容已达成广泛共识。2月13日，希腊议会批准了该国与三方集团达成的财政紧缩协议，17日，希腊政府官员表示，希腊已与国际援助提供方就如何在今年内削减3.25亿欧元预算达成了一致。21日，欧元区财长会议批准了总额为1300亿欧元的第二轮援助希腊计划，目标是使希腊在2020年将其债务占国内生产总值(GDP)之比由目前的160%降低至120.5%。希腊债务危机的缓解令投资者避险意愿降温，这提振了市场对原油需求增长的预期。(责任编辑：刘阳禾)

　　经济复苏利多油价

　　随着中、美经济数据的持续好转，全球主要经济体的经济呈现缓慢复苏迹象，国际油价受此提振稳步走高。

　　美国一系列经济数据显示其经济正处于复苏之中。美国劳工部公布1月美国非农就业人数增加24.3万人，取得9个月最大增幅；1月非农业部门失业率较前月下降0.2个百分点，降至8.3%，为2009年2月份以来最低值。1月美国成屋签约销售指数上升2.0%，至97.0，创21个月以来新高，1月份成屋销售年率也大幅上升8.0%。今年2月份美国消费者信心指数升至75.3，创自2011年2月以来的新高，也高于此前经济学家预期值73.0。2月美国芝加哥采购经理人指数为64.0，远高于市场预期的61.5，创自2011年4月以来最高水平。美国商务部将美国去年第四季度实际国内生产总值年化季率增幅由初值及预期2.8%上修至3.0%，该数据创下自2010年第二季度以来最大增幅；美国第四季度个人消费支出(PCE)物价指数修正值年化季率由初值的上升0.7%上调为上升1.2%，比预期值高出0.5个百分点。

　　经济数据的良好表现促进了美国原油净进口量的增加。据美国能源情报署统计，截至2月24日，美国原油最近四周平均净进口量为886.2万桶/天，比上一年同期增长53.9万桶/天，增长6.5%。

　　中国的经济数据也显示出经济逐步回稳。中国物流与采购联合会和国家统计局服务业调查中心发布的2月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.0，比上月上升0.5个百分点，连续三个月回升并达到5个月来新高；汇丰PMI为49.6，环比上升0.8个百分点，呈连续3个月回升态势。

　　受制造业环境改善带动，中国原油进口大幅增长。据中国海关统计，今年1月中国原油进口量2341万吨，刷新历史最高水平，环比增长6.8%，较去年同期增长7.4%。因炼油厂要在春播季节到来前建立库存，预计2月份原油进口量可能依然强劲。另据国际能源署估计，中国在去年第三季度至今年第一季度建立的战略石油储备量达7900万桶，这相当于2012年全年每天需求原油22万桶。

　　欧洲方面也显示出经济改善迹象。据欧盟统计局数据显示，去年12月份欧元区工厂订单环比增长1.9%，增幅大于经济学家预期，且创5月以来最高水平。今年1月欧元区制造业PMI从去年12月的46.9升至48.8。此外，数据还显示，2月份德国商业景气指数从前一个月的108.3点升至109.6点，这是该指数连续第4个月上扬。

　　据国际能源署统计，欧盟原油库存已降到历史性低点。而北海原油减产再加上寒冬袭击，在债务危机缓解、对伊朗原油禁运和经济逐步改善环境下，其原油进口需求增加，这也是导致近期布伦特原油价格飙升的一个主要原因。

　　投机资金助推油价

　　为促进经济成长，世界主要经济体纷纷实施宽松货币政策，为市场提供充裕的流动性。投机资金借势大举进入原油市场，使油价获得上涨动力。

　　1月25日，美国联邦储备理事会宣布，将把0~0.25%的超低联邦基金利率政策至少延续到2014年下半年。美联储同时宣称，倘若经济复苏势头恶化，可能将推出新的宽松货币政策举措。欧洲方面，因有迹象显示欧元区经济正在企稳，2月9日，欧洲央行宣布连续第二个月将关键利率维持在1%的纪录低位不变。英格兰银行也在9日的金融政策委员会议上决定维持0.5%的基准利率不变。亚洲方面，继印度央行1月24日决定下调存款准备金0.5个百分点之后，日本央行2月14日决定实施金融宽松政策，执行实际零利率政策并增加10万亿日元资产购入基金。中国央行承接去年12月5日下调存款准备金率0.5个百分点后，2月17日央行再次决定从2月24日起下调存款准备金率0.5个百分点。

　　从流入原油市场投机资金规模看，据美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的NYMEX轻质低硫原油期货每周持仓情况数据显示，截至2月22日当周，对冲基金经理和其他大型投机者对原油的多头持仓高达206，023手，创去年5月来的纪录高位，周环比增加26%，比两个月前增长49%。

　　展望未来原油价格走势，虽然原油价格短期内存在获利回吐的技术性下调压力，但以伊朗核问题为焦点的地区冲突在短期内难以解决并有升级的危险，市场对霍尔木兹海峡或关闭以及沙特能否有效填补伊朗原油供应存在担忧，中、美经济数据的继续好转和欧洲经济的缓慢复苏将使得原油价格在需求增加的预期下获得上涨动能。

　　预计在未来一段时期内，油价可能在短期回调后重拾升势。但从长期看，持续的高油价将威胁世界经济的复苏进而影响原油需求增长，而且欧债危机并未完全解决，世界经济成长的不确定性将给原油价格带来新的变化。

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