国内成品油的稳定供应及合理价格关乎国计民生和有关产业的健康可持续发展，关系到我国国民经济持续平稳快速发展和人民群众生活质量的提高，一直受到各方人士的密切关注，特别是石油石化业内人员的关注。本文对近期国内成品油市场的简要分析和思考，仅代表个人见解，不妥之处敬请指正。

    供需基本平衡市场整体走弱

    今年1-6月，国内成品油市场供需基本平衡，柴油供应充足，结构性矛盾比较温和。但受国内经济增长放缓的影响，市场成品油总需求增长较缓。5月以来，国际原油价格大幅下挫，WTI由5月1日的106美元/桶跌至6月28日的80美元/桶，跌幅近20%。成品油价格下调预期强烈，投机需求被抑制，批发成交量剧减，炼厂、主营商库存高企。

    原油加工量环比下降，同比增速放缓。今年1-2月份加工原油128万吨/日；3月份124万吨/日；4月份123万吨/日；5月份共加工3833万吨，同比下降0.7%。

    汽油消费平稳增长，柴油消费增速放缓。发改委发布的数据显示，今年1-5月成品油消费10058万吨，增长2.2%，其中，汽油增长5.6%，柴油消费基本持平。

    汽油库存持续走高，柴油库存快速增长。发改委发布的数据显示，5月底成品油库存较去年同期增加179万吨，其中柴油增加146万吨。

    油价一季度平稳上涨二季度大幅下跌

    根据三地原油价格的变动情况，今年1-6月，国家发改委对成品油进行了四次调价，其中两次下调。2月8日，汽柴油价格同时调高300元/吨。3月20日，汽柴油价格同时调高600元/吨。5月10日，汽柴油分别下调330元/吨和310元/吨。6月9日，汽柴油分别下调530元/吨和510元/吨。

    市场整体走弱的主要原因是国内经济增速放缓，导致成品油需求增速总体受挫。

    今年一季度我国经济同比增长8.1%，是近3年来的最低水平。4月和5月规模以上工业增加值分别同比增长9.3%、9.6%，是2009年5月以来的最小涨幅。数据显示，拉动我国经济增长的三驾马车(投资、消费、出口)都呈现动力减弱趋势。

    首先是投资增速放缓。今年1-5月份固定资产投资增速20.1%，为2011年以来的最低水平；全国房地产开发投资增速由2011年同期的34.6%降到了18.5%。

    其次是国内消费增长乏力。社会消费品零售额同比增速连续5个月处于2011年来的最低水平。

    再次是出口增速下降。受世界经济复苏缓慢，尤其是欧债危机的影响，4月份出口同比增速降至了4.9%，对欧出口则同比减少2%；5月份虽然出现季节性增长，但增速仍然较缓。

    今年，国际原油价格持续走低，国内成品油价格大幅下跌。由于欧债风险继续升级，美国经济疲弱，中国一季度经济数据不佳，市场供应充足及美元走强等因素，导致5月以来国际原油价格大幅下跌，国内成品油下调预期强烈，投机需求完全被抑制，主营商不得不大幅降低批发价格。

    成品油需求增速与经济增长同步放缓

    据有关方面的分析和预测，2012年成品油供需将总体平衡，汽油供大于求，柴油局部地区季节性短缺的局面仍将出现。

    成品油供需总体平衡。我国经济总量和油品消费总量相关系数高于90%，宏观经济是影响国内成品油需求的首要因素。随着经济增速的整体放缓，国内成品油需求仍然将维持缓慢增长态势。

    国务院针对当前经济形势发出了明确信号，指出要“把稳增长放在更加重要的位置，积极采取扩大需求的政策措施，为保持经济平稳较快发展创造良好政策环境”。为此，国家采取了包括降低存款准备金率等在内的一系列措施。加快了重大投资项目的审批，如停滞了3年的广西防城港和广东湛江两个大钢铁项目于5月获批。另外，补贴节能家电，扩大内需。在出口形势不乐观的情形下，预计投资、内需是刺激经济的主要手段，并在第三季度显现出效果。

    但是，我国低端制造业向环保成本和劳动力价格更低的国家转移，同时欧美国家出于国内就业压力及战略方面的考虑，有将高端制造业转回本土的趋势，而我国因创新能力不足，短时间内无法在高端制造业形成明显的竞争力，因此短期内制造业带动经济快速增长的局面难以出现，经济增速放缓的态势将维持较长时间。

    汽油需求稳步增长。截至6月27日，三地原油价格变化率已达到-8.22%。7月11日，发改委下调成品油价格的幅度为400-420元/吨。调价后，成交量有望短暂上升，批发商、炼厂库存压力将得到缓解。汽油车和摩托车用油占我国汽油消费总量的95%，7月以后，随着气温升高，汽车空调用油增加，汽油需求仍将提升。从中长期来看，我国汽车保有量仍处于稳步增长阶段，汽油消费将继续保持增长势头。

    柴油需求将在第三、四季度出现季节性增长。柴油广泛应用于农业生产、交通运输、建筑、发电等领域，其中交通运输业占柴油消费总量的近50%，工业和农业占30%左右。第三、四季度，国家刺激经济增长的措施将显现效果，经济形势会有所好转，工矿、基建用油需求会上升，以及受夏种夏收、秋收、渔业等季节性因素的影响，农业生产用油持续旺盛，柴油需求将环比上升。第三季度主要消化前期的高库存，第四季度可能出现柴油供应紧张局面，但是受益于去年下调了成品油进口关税，进口获利空间增大，大范围的柴油短缺局面不会再现。

    新成品油定价机制有利于炼化企业

    国内成品油价格将随国际原油市场价格持续波动，今年8月前后可能出现上升态势。6月1日，中国、欧洲和美国同时发布了5月份制造业指数。数据显示，全球经济增长减缓，加之美国5月份非农就业人数增幅减缓且不及预期。受欧债危机的拖累，世界经济复苏缓慢，国际油价短期内下行压力难以消减，将继续下滑。中长期，伊朗等地缘政治因素的不确定性，以及全球经济的复苏，将使国际油价维持高位震荡走势。

    根据当前我国成品油定价机制，国内成品油价格将随国际原油市场的变化持续波动，预计短期内成品油市场价格仍将继续下滑，8月前后可能出现上升态势。同时，在目前国际油价持续大幅下跌的背景下，国家发改委可能推出酝酿已久的新的成品油定价机制。新的定价机制有利于抑制投机需求、反映市场供需基本面。后期国内成品油价格或将更加趋向市场化、合理化，有利于炼化企业的生产经营和产业的健康发展。
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