2012年三大国有石油公司纷纷加大在上游的投入，做大盈利能力较强的勘探开采板块;同时，受到3季度国内成品油价格两次上调，以及各个公司适当调整产品结构等因素影响，石油公司3季报中的各项经营指标明显优于半年报，炼油和化工板块的亏损面已经缩小。两种因素共同作用下，中国的三大石油公司2012年经营业绩向好。

　　投入大增

　　中国经济增速放缓，三大国有石油公司不约而同地将砝码压在了上游勘探开采上。

　　三大国有石油公司上周发布的三季报显示，中海油和中国石化(600028)今年前三季度的投入比去年同期增幅超过四成，其中增幅最大的中海油达到46.7%。

　　中国石化的投资手笔更大。前三季度公司累计资本支出高达834.48亿元(人民币，下同)，上游勘探和开采事业部占到全部支出的四成以上，达到349.99亿元。

　　一直以来，上游勘探和开采就是石油公司最挣钱的板块，特别是在中游的炼油和化工业务亏损时，上游勘探和开采往往能够起到拉高整体盈利水平的作用。

　　今年前三季度，中国石油(601857)在勘探与生产板块实现经营利润1632.93亿元，同比微增1.6%，较好地弥补了炼油和化工板块共计373.98亿元的亏损。

　　中国石油表示，未来将突出发展油气主营业务。

　　三家国有石油公司中，中海油的上市公司只有上游勘探开采业务，并不包括中海油集团公司的其他业务类别。

　　加大上游勘探和开采力度，是中国石油公司们在当前经济形势下不约而同的选择。

　　从2011年开始，中国经济增速放缓，对成品油和化工产品的需求萎缩，石油公司中游的炼油和化工板块盈利难度加大。

　　数据显示，2011年中国GDP从两位数的增长首次跌至10%以内后，2012年前三季度增速继续下滑，伴随而来的还有中国原油产量和加工量连续两年的增速跳水，三者正呈现出微幅上涨的态势。

　　在上游勘探和开采方面处于相对弱势的中国石化，今年前三季度将大量的钱投入到胜利滩海油田、西北塔河油田、鄂尔多斯(600295)油气田、四川盆地气田勘探开发以及山东LNG等项目建设上。

　　中国石化称，今年将抓好油气增储上产，推进油气重点领域勘探。

　　而中海油今年前三季度基本摆脱蓬莱油田漏油事件的负面影响，也与大量新投产项目和新开发井的建成密切相关。

　　亏损减少

　　2012年第三季度，中国的石油公司还迎来了另一个好消息。拖累石油公司整体经营业绩的炼油和化工板块第三季度的亏损面明显缩小。

　　中国石化前三季度原油日加工量439万桶，同比增长0.46%。第三季度的亏损额比上半年减少。从去年的24?熏610亿元减少为16?熏459亿元，化工从去年的净盈利22?熏751亿元转为亏损1?熏208亿元。

　　卓创资讯分析师张斌在接受中国经济时报记者采访时指出，石油公司炼油板块亏损幅度缩小与国内成品油价格调整更及时有关，“理论上，只要能及时调价，就能缩小亏损”。

　　今年前三季度，中国国内成品油价上调四次，下调三次，创下自2009年22个工作日+4%变化率的成品油价格调整机制出台以来的最高调价频率，次数之多比调价次数最低的年份高出近一倍。

　　同时，石油公司从内部管理、成本控制以及产品结构上下工夫，生产附加值更高的高标号汽油、航空煤油，并有意下调了附加值低的乙烯和合成树脂的产量。

　　更赚钱的成品油品种和化工品种产量的增加，为石油公司缩小亏损面创造了条件，却并不能改变大局。

　　中宇资讯分析师王金涛向本报记者分析说，今年前三季度，石油公司炼厂的亏损程度减弱，与两个方面因素相关。一是第二季度原油价格较低，进入三季度后，炼厂享受到了二季度末期低油价的成本优势;二是三季度是国内成品油等众多石化产品的需求高峰期，原油在6月底开始强势反弹，产品价格有所上升，增强了炼厂的盈利能力。

　　中国原油的对外依存度已经超过57%，炼厂根据国内和进口采购的渠道不同，一般会提前半个月到两个多月采购原油。

　　经营向好

　　舍得花钱又会干活，今年前三季度中国的石油公司们经营情况已经呈现出向好的态势。

　　第三季度，中海油实现净产量87.8百万桶油当量。公司预计2012年净产量有望超出年度产量目标，达到335―345百万桶油当量。

　　今年年初，受到蓬莱油田漏油事件等因素影响，中海油突然大幅调低了2012年的经营预期，设置了一个几乎同比没有增长的产量目标。

　　中宇资讯分析师王金涛称之为回归理智。

　　2011年，受到蓬莱油田漏油事件影响，中海油全年仅仅实现了331-332百万桶油当量，同比2010年增长幅度不到1%，和年初设定的355-365百万桶油当量目标相去甚远。

　　2012年中海油主动调低产量目标至330-340百万桶，330百万桶的低端预测比2011年的净产量还要少。今年，新油田的发现帮助中海油打了一个“翻身仗”。

　　中海油方面称，今年前三季度在中国海域内共有八口评价井获得成功，证实了一个中型和一个大型油田的存在。

　　三家国有石油公司在三季报中不约而同地表示，三季度经营业绩环比明显好转。其中中国石油方面称，公司主要生产指标创历史同期好水平。

　　中国石油对四季度的发展前景表示乐观。中国石油方面称，国内经济发展长期向好趋势没有改变，随着一系列稳增长政策措施的逐步落实到位，经济增长有望进一步趋稳，油气行业政策环境也有望持续改善。

　　临近岁末，石油公司又将制定新一年的发展计划，王金涛说，石油公司的经营目标或将取决于他们对明年经济运行情况以及国际油价变化的判断。