11月5日是中国石油A股上市五周年的日子。昨日，中国石油收报8.79元，上涨0.01元。五年前中石油上市首日最高价48.62元，而五年后，该股股价只剩下上市首日最高价的零头。

　　最赚钱”的公司，作为全中国股民热切盼望回归的超级大盘股，这只原本被寄予股市定海神针、分享中国经济成长红利、稀缺资源、让利于民种种概念于一身的希望之股，却在上市之后一路不停下跌，带动沪综指跌跌撞撞往下冲。

　　首日买入者悉数套牢

　　2007年11月5日，该股上市首日开盘价48.60元，较发行价16.70元大涨191%，首日收盘43.96元，涨幅达163%。中石油上市当天创下了历史最高价48.62元，机构一路狂欢，说能涨到100元。但从第二日起，中石油就一路下跌直至昨日收报8.79元。

　　而远高于市场此前预期的首日开盘价，迅速令中石油A股总市值抵达78694.1亿元高峰，加上以当时收盘价计算的H股市值3977.1亿元，其总市值达到了82671.2亿元(约合11087.6亿美元)，是埃克森-美孚的两倍多，成为全球市值最大的上市公司。

　　今年9月底，中石油创下8.47元新低后震荡回升，昨日该股收报8.79元。回望中石油上市首日最高价48.62元，如今股价已大幅缩水81.92%，要想中石油重回48元之巅，股价需要暴涨450%以上。

　　期待反弹解套遥遥无期，不过通过分红或许可取。记者统计发现，中国石油上市近5年时间，前前后后进行了9次分红，不愧为国内最能赚钱的企业之一。 2008年5月29日，公司实施了每10股派1.569元利润分配方案;同年9月19日，再次实施了每10股派1.318元利润分配方案。之后4年，公司分别分红0.15元/股、0.12元/股、0.13元/股、0.16元/股、0.18元/股、0.16元/股、0.16元/股，如果平摊到5年来计算，每年中国石油分红0.27元/股。粗略计算，中国石油从8.79元涨至48元，需要上涨39元，若靠分红回本，股民需要等待145年。

　　首日暴涨股后市风险大

　　虽然今年交易所加大炒新监管，巨无霸恶炒现象有所收敛，但小盘股恶炒现象并不完全退潮。

　　本世纪新股首日最高涨幅的记录在今年11月2日被中小板股浙江世宝刷新。该股开盘涨幅即高达505.43%，盘中三度临停，至收盘时涨幅626.7%，刷新了2007年8月由宏达高科(原宏达经编)创下的538%的记录，并创下本世纪以来A股上市首日最高涨幅纪录。然而11月5日收市，浙江世宝以跌停报收。

　　正如同中国石油一样，在A股市场上，首日的高涨幅之后接着的往往是股价的持续下跌。宏达高科、*ST钛白等高居首日涨幅榜前列的公司都遭遇到了上市次日即开始下跌的“电梯行情”。今年10月上市交易的洛阳钼业虽在上市的首两日拉出阳线，此后开始下跌，截至目前交易不足一月股价已跌去15%。

　　本世纪以来上市首日涨幅最高纪录的前列几乎全部被中小板股占据，包括宏达高科、*ST钛白在内的多只中小板股都是在2007年大牛市行情中完成IPO 的。尤其是2007年8月，上证综指4500点左右时，中小板股密集发行，几乎每只股票在上市首日都能获得300%~500%的涨幅，其中涨幅前五位分别为浙江世宝、宏达高科、*ST汰白、东方锆业、方圆支承，涨幅分别达627%、538%、501%、496%、479%，上市后一年跌幅分别为(第一天跌10%)、73%、76%、74%、40%。

　　若追溯2000年以前的IPO记录，上市首日涨幅最大的是1993年发行的乐山电力，涨幅3550%。由于当时新股发行机制的原因，仅1993年一年就有21只股票上市首日的涨幅超过1000%。

　　在浙江世宝IPO中，企业的融资目标大幅缩水，二级市场投资者前途难料，只有一级市场参与者赚得盆满钵满。事实上，今年以来打新的收益比2011年有明显回升。从2009年到2011年网上申购新股的平均回报率(中签率×首日涨幅)分别为0.38%、0.26%和0.14%，而今年以来，回报率已回升至 0.19%，洛阳钼业和浙江世宝的打新回报率分别为0.89%和0.74%。

　　低价高成长永远有市场

　　那么，投资者应如何投资新股呢?有业内人士称，如果你不知道哪个新股最具投资价值，请你选择低价股，因为资金对于低价股永远充满热情;如果不知道哪个新股投资不容易被套，请选高成长个股，因为即便被套，也有快速解套甚至获取不菲投资收益的机会。总之，“低价+高成长”永远有市场。

　　2007年12月上市至今股价仍异常坚挺，国投新集不得不说是一个奇迹。该股2007年末以5.88元低价发行，在股指反弹阶段，受到资金热捧，股价首日被炒到14元左右，实现翻倍，在其上市后近一个月时间内，该股股价一路上行，创下17.78元新高。由于2008年次贷危机影响，该股跟随大盘一路下行，但即便如此，该股也在14元上坚持3个月之久，首日投资资金都存在套利空间，不会轻易被套。如今经过2008年大熊洗礼和2009年单边牛市刺激，国投新集复权股价保持在11元一带，与其上市股价相差无几。

　　另外，高价股不是不能碰，但必须选择，如果你能预测该公司业绩长期保持高速增长，即便发行价略高，但市盈率偏低，那么这种股价“虚高”的优质股也值得拥有，其代表有洋河股份。

　　2009年11月，洋河股份以每股60元高价发行，然而在其上市后，该股股价就没有低过80元，凭借着大消费概念以及高速成长的特性，洋河股份一直受到资金关注，绝对股价一度冲破200元大关。如今，该股复权股价高居300元以上，前不久还创下了历史新高。即便如此高价，但是其不到20倍的市盈率，仍给市场留下投资空间，这类新股，永远值得投资资金关注。