进入2013年，中国企业收购海外公司的大事件伏出水面。中国海洋石油(行情 专区)有限公司26日宣布，中海油完成收购加拿大尼克森公司的交易。交易金额显示，此次收购尼克森的普通股和优先股的总对价约为151亿美元。这是中国企业成功完成的最大一笔海外并购。

　　相对以往中国企业收购海外公司来看，此次的规模与复杂性也非同小可。对于此次收购成功，笔者认为石油公司的并购案作为利益体均有其战略考虑，而中海油此次步入海外的投资规模虽然很大，但世界并购史显示往往并购愿景与未来实际预期并不会简单的成正比，其战略意义特征更浓。

　　从收购事件的演变来看，中海油于2012年7 月宣布，与总部位于加拿大艾伯塔省的尼克森公司达成协议，将以151亿美元收购尼克森。由于尼克森在美国纽交所上市，期间过关股东表决、加拿大政府及美国相关机构也非一帆风顺。从当时相关协议数据来看，中海油需收购的对价之一，则是要承担其相关巨额债务，可谓并购市场没有免费的午餐。

　　151亿美元的收购报价创下近几年来石油收购案中的最高值，去年7月收购协议显示，中海油将以每股27.50美元的价格收购尼克森的普通股，比当时7月 20日股价溢价61%。溢价收购显示了中海油志在必得的收购意愿。随后的收购动态显示;2012年9月20日，尼克森股东批准中海油对其收购协议，2012年12月7日，加拿大联邦政府批准中海油收购加国联邦石油企业尼克森;2013年2月12日，中国海洋石油有限公司发布公告称，中海油建议收购加拿大尼克森公司的交易已经获得美国外国投资委员会的批准。2月26日，中海油宣布完成收购加拿大尼克森公司的交易。

　　从交易双方的公司基本情况来看，资源开发有其合作的强大背景与空间。中国海洋石油总公司是中央特大型国有企业，也是中国最大的海上油气生产商。公司成立于1982年，注册资本949亿元人民币，总部设在北京，员工约98750名，现有天津，湛江，上海，深圳四个上游分公司。尼克森是加拿大第十四大石油公司，现有员工约 3000人。其专注于三项发展战略：加拿大西部的油砂、页岩气及主要位于北海、西非海上及墨西哥湾深水海域的常规油气勘探与开发。而对于中海油来讲，由于中海油自身的石油储量仅够开采9年，这一比例在世界主要石油企业中是最低的之一，而完成这次收购将增加中海油30%的石油储量，而对于尼克森来讲，由于其是一家典型的非常规油气公司，其战略资产页岩气储备较高，这种新能源的开发利用或为加拿大带来较大的收益性预期。近年来，尼克森经营业绩波动较大，需要通过实力背景的国际化公司进行合作，摆脱资金与债务困扰。相关数据显示：尼克森2008年净收入为17.15亿加元，2009年暴跌至5.36亿加元。 2010年升至11.27亿加元，2011年又跌至6.97亿加元。公司经营性现金流也波动剧烈，2008年为43.54亿加元， 2009年18.86亿加元，2010年23.92亿加元，2011年24.97亿加元。因此对于并购双方而言存在互利双赢的基本条件。

　　国际资本公司收购历史轨迹显示，具有了互利双赢的平台而实现并购后，其也并非能够完全在未来取得预期效果，因此对于此次中海油并购尼克森公司来讲，其仍然面临新能源市场发展、国际政治局势变动及资源利用、出口、开发技术等诸多因素的挑战。

　　总体而言，笔者认为，此次中海油并购尼克森公司创下的我国企业最大海外交购金额案，其战略意义重大。151亿美元的收购报价也是近几年来石油收购案中的最高值，这一方面说明中国对海外资源投资加大了实质性步伐，另一方面也体现出中海油近年战略方针的推进，但收购市场往往存在戏剧性的变化，即预期效果往往会因为政治、事件、利益冲突等因素而产生偏差，而此次中海油的海外并购在某种程度上来讲，其更大层面体现的是一种战略意义，也体现了国家某种战略的显现，未来的经营成功取决于双方共同来实现利益其享，风险共担。一句话，此次收购的战略意义远远大于现实意义。