20日，持续半年之久的尚德破产风波终于尘埃落定，无锡市中级人民法院裁定对无锡尚德太阳能电力有限公司实施破产重整。光伏巨头的倒下，不禁让我们反思，在各界不断唱衰光伏业的当下，谁来为过去十年里，中国太阳能产业迅速扩张、以致出现产能过剩的局面买单?

　　尚德市值在去年便蒸发了60%

　　去年以来，国内光伏业一直新闻不断。A股市场中，超日太阳的“董事长跑路”风波刚过，而今在美上市的尚德电力又成为光伏业的另一个伤疤。

　　事实上，尚德的债务问题由来已久，自2012年7月宣布成为莫须有的德国债券欺诈案受害者并且损失了5.6亿欧元之后，尚德再也没有发出过财务报告。而尚德的市值早在2012年便蒸发了60%，其在2012年3月之前的4个季度共损失了6.46亿美元。

　　如此光景与八年前相比，恍如隔世。尚德电力股价也已从2007年的85美元高点跌至目前的0.6美元以下，成为名副其实的垃圾股。

　　更令人欷歔的是，此前无锡尚德一度还作为光伏产业的领军者，在国内的光伏业享有盛誉。其掌门人施正荣个人身价也在2006年最高峰时达到186亿元，被称做“绿色英雄”，而今却在接受相关部门的调查。

　　尚德可转债到期无力偿还

　　值得一提的是，尚德电力早先已收到3%可转债托管人的通知，即2013年3月15日到期的可转债，仍有5.41亿美元的未支付金额，已经违约并要求尽快付款。该违约事件同时还导致尚德对包括国际金融公司和一些国内银行在内的其他债权人的交叉违约。

　　虽然尚德一度发布公告称，已经与超过六成的可转债持有人达成债务延期协议，同意将其偿还日期从3月15日推迟至5月15日，但这一公告并未解除市场对其危机的质疑。

　　尚德电力——这个国内首家在美国纽约证券交易所上市的民营高科技企业也成了中国内地首家出现公司债务违约的企业。

　　理性缺失引发“光伏热”

　　不可否认，光伏巨头尚德的倒下只是国内光伏产业大萧条的一个缩影。近年来，国内大力发展新能源产业，光伏业作为“绿色GDP”受到各地政府的追捧，在贷款、土地等方面的支持也毫不吝啬。

　　2005年，在无锡市政府的帮助下，无锡尚德完成企业私有化，原先占尚德股份75%的国有股获益后，相继退出。同年底，各路资本共同募集8000万美元，助力尚德电力成为中国内地首家登陆纽交所的民营企业。

　　揪心的是，彼时也正值光伏业利润的最高期，尚德的成功使得越来越多的国内企业开始投身于光伏，各地政府也纷纷效仿，“光伏热”就此展开。

　　在浙江，高峰期该省共有光伏企业205家，其中有110家成立于2010年9月以后，规模均在10万千瓦以下。越来越多的涌入者必然导致竞争加剧。国内行业利润率从139%下滑到10%左右。

　　国内多晶硅龙头企业江苏中能副总经理吕锦标对记者道：“供过于求起码有一倍多，全球市场需求在2000万千瓦左右，产能却达到4000万至5000万千瓦，多余的2000万千瓦只能淘汰。”