石油输出国组织(OPEC)成员国利比亚出口受阻，忧虑油价供应，利好油价上升。另外，内地最近公布的一系列经济数据，都对油价有支持。中海油(883) 集中在上游业务，主要从事海上油气勘探、开发和生产，受油价变动影响较为直接。集团去年业绩录得轻微倒退，但市场对其收购加拿大油企 Nexen(US：NXY)态度正面，期望收购可增加集团整体的油气产量。

　　集团首季总净产量同比上涨17.3%至93.6百万桶油当量。虽然期内油气价格均录得下滑，但油气销售收入升13.3%至553.1亿元人民币。另外，停产多时的蓬莱19-3油田已获准逐步恢复生产，有助提升产量，加上集团全年共有24个新项目在建，计划钻探约140口勘探井，尤其加强深水勘探，有助中长线的产量增长。

　　集团母公司继续与BP China开发南海石油资源，另外亦于8月1日与壳牌签订位于海莺歌海盆地的石油合同，上述勘探费用均由对方承担。事实上，集团今年资本支出将达到120 亿至140亿美元。集团去年的资本负债率按年上升2.9个百分点至15.7%，加上收购Nexen对财政状况所产生的资金压力，但集团已于5月推出逾 39.4亿美元的票据，拟用作偿还部分收购Nexen 的60亿美元未偿还贷款。

　　走势上，周二呈「大阳烛」突破向上，目前企稳多条平均线，STC%K线续走高于%D线，MACD熊转牛差距，预期短期走势料改善，可考虑14.1元吸纳，中在线望16.2元，不跌穿13.4元可续持有。

　　金利丰证券研究部执行董事黄德几

　　笔者为证监会持牌人士