服务成本降低，资产进一步优化，作业效率也会逐步提高
 
    进入2015年，油价仍持续下跌。北美上游油气市场变得更加扑朔迷离。尽管目前市场并不知道油价何时才能稳定下来，并最终保持在什么水平，但可以肯定的是，未来服务成本会降低，资产进一步优化，作业效率也会逐步提高。北美上游作业者宣布大幅削减2015年资本预算、但却预测产量继续增长的行为，也更加佐证了这一点。2015年，在北美地区作业的能源公司将面临很多挑战，北美油气市场将如何通过产量影响全球的油气供求关系也值得深思。咨询机构伍德麦肯锡认为，只要作业者转移到核心区块，并且次级区带的成本价随服务成本的下跌而继续下降，那么作业者依然会缓慢而稳定地进入这些区块，直至用完全部预算。上半年，最明显的风向标就是美联储的加息行为。加息将使负债累累的小型石油公司处境更加困难，同时将促进行业并购，使私人资本变得更加活跃。综合油价走势和金融政策的变化，2015年北美油气上游市场将会发生如下变化：
 
    降低上游成本或是一线希望：2014年下半年原油价格持续下跌，全球原油供应市场也发生了很大改变，钻井数量大幅下降，许多石油公司相继调低了2015年投资预算。这种变化同时打压了对钻探设备、其他主要设备和工程服务的需求。如果2015年原油价格维持在50美元/桶的水平，那么水平钻机的数量将比上年下降40%，钻机日费也将至少下降30%。其他设备和服务的成本也会大幅降低。综合以上因素，预计2015年钻井和完井成本总体下降15%，个别公司也有可能下降33%～40%。
 
    重复压裂开始被看好：过去几年，美国天然气价格的不断走低，让马塞勒斯的作业者将注意力转向重复水平压裂技术，以此来提高采收率并降低大约25%的成本。在海恩斯维尔和巴奈特等富气区，重复压裂测试已经取得了成功。
 
    海恩斯维尔干气项目投资回暖：原油市场的现状导致2015年服务成本降低，并引发干气项目投资的热潮。据伍德麦肯锡最新数据显示，在美国Greenwood-Waskom、Spider和Woodardville次级区带，天然气保本价分别为3.46美元/千立方英尺、3.31美元/千立方英尺和3.37美元/千立方英尺。服务成本下降15%将带动这几个区块的保本价降为3美元/千立方英尺。加拿大恩卡纳公司、切萨皮克和必和必拓是这些次级区带较为活跃的作业者。
 
    鹰福特仍为核心产区：低油价迫使作业者千方百计降低钻完井成本。鹰福特地区的平均钻井成本和完井成本将分别下降20%和10%，这将进一步压低核心区块的美国西得克萨斯轻质原油（WTI）成本价。据伍德麦肯锡预计，Karnes Trough次级区带中，康菲石油的保本价将会降到41美元/桶，而依欧格（EOG）资源公司的保本价为42美元/桶。
 
    二叠纪盆地并购活动将在二季度升温：2014年二叠纪盆地的交易非常火爆，交易额超过150亿美元。伍德麦肯锡认为，2015年该地区的并购交易会有所降温，第一季度的交易额不会超过20亿美元，但第二季度很可能会升至100亿美元。
 
    低油价对美国墨西哥湾勘探开发活动影响不大：尽管油价一路暴跌，但2015年美国墨西哥湾的钻井数量仍将增长30%。开发井和勘探井合约数量依旧保持增长，因此作业者很可能会在租约到期之前争分夺秒加紧作业。预计2015年合约钻井数量仍将保持5%～10%的速度增长，作业者也会千方百计在被制裁的项目区块钻开发井。未来3年，将有大约10500平方英里的区块合约到期，为降低损失，作业者必将抓紧时间钻井、出租或放弃租赁。
 
    油公司对加拿大非常规资源投资热情减弱：油价暴跌将打击投资者对加拿大西部非常规油气资源的投资热情，因此2015年加拿大西部的钻井数量将大幅下降。富含液态烃的地区，例如不列颠哥伦比亚省东北部的Duverney、Montney、Falher/Wilrich，以及Glauconite等区块的活跃度将会降低；深盆层段的商业开发，以及刚刚开发、利润空间不大的区块钻井活动仍将继续，但节奏会放慢，其中包括Saskatchewan的Torquay等区块。
 
    加拿大油砂投资受打击：虽然目前还有16个加拿大油砂项目没有受到制裁，但目前的低油价使这些项目都面临延期开发的风险。与此同时，过去两年被市场冷落的交易很可能会开始升温。加拿大阳光油砂公司等大股东将会转向证券投资机会，借此来应对油价复苏前漫长的等待期。
 
    相比之下，北美液化天然气(LNG)项目黯然失色，但依然有投资潜力：预计2015年美国将有6个LNG项目投入建设，年产量大约为6000万吨，其中4个包括萨宾帕斯、卡梅伦、自由港和Cove point已经在建，其余两个，即位于得克萨斯州的科珠斯克里斯蒂接收站和Elba岛接收站将于2015年开始施工。油价的持续下跌不仅让石油市场紧张，而且北美LNG出口前景也受到威胁。北美地区LNG主要向亚洲市场出口，而目前亚洲市场LNG价格与原油价格倒挂的现象正逐步削弱北美LNG出口的竞争力。近日，沙特、伊朗、伊拉克等多个产油国都下调了对亚洲的石油出口价格，这将进一步削弱北美LNG在亚洲市场的地位。随着页岩革命的不断进步，美国石油产量不断上升，很可能导致全球石油市场供应过剩，届时北美LNG出口将同时面临供过于求和市场份额被挤压的双重困境。
 
    基石XL管道项目仍处于停滞状态：基石（Keystone）XL是一条打通上下游的跨国输油管道，全长2700公里，目的是将加拿大艾伯塔省出产的原油输送到美国墨西哥湾炼厂。近日，美国总统奥巴马否决了基石XL石油管道建设的立法提案，但共和党控制的美国国会参议院预计将迅速投票，通过一项授权该管线建设的法案。由于涉及就业、气候变化和能源安全问题，该提案经历了长达数年的政治博弈，目前仍然没有通过。
 
    美国将逐步放开原油出口政策：2014年6月，美国政府允许企业能源伙伴公司和先锋自然资源公司两家能源公司采用“擦边球”的方式，将美国出产的凝析油出口至海外。2014年12月，美国商务部下属的工业和安全局发布凝析油出口指导意见，明确允许能源企业将经过蒸馏塔处理的凝析油出口至海外，以绕开之前的原油出口禁令并扩大凝析油出口。凡此种种，都能看到美国政府放松原油出口禁令的迹象。这对那些借美国港口出口加拿大原油的货主来说无疑也是利好，2015年加拿大借道美国出口原油数量有望增加。