回顾2016年至今国内成品油价格走势，自8月初出现明显拐点后，近期整体持续上涨。国庆节之后，涨势更为凶猛，尤其柴油，即使原油回跌也难扼涨势。然此波行情令人摸不清，如此“牛市”将延续至何时？

从上图可以看出，自8月初，国内主营汽油、柴油均价均呈现震荡上涨的单边走势，尤其国庆假期之后，油价更是可谓直线拉升。
从数据来看，截至昨日14时，国内主营0#柴油均价为5459元/吨，较9月30日大幅上涨319元/吨，较年内最低点（8月5日）更是高达921元/吨；93#汽油均价为6296元/吨，较上月底涨幅为169元/吨，较年内最低点高达820元/吨。
而具体到各个地区，据卓创统计数据显示，自节后至今短短五天时间内，华北、华东、华南各地市主营柴油价格平均上涨250-350元/吨，而沿江四省份平均涨幅在350-550元/吨，西南地区的重庆柴油价格更是单日暴涨750元/吨至到位价。与此同时，伴随着主营的不断推涨，市场中下游业者也是积极寻低价补库，主营直批环节销售可谓量价齐升，迎来年内罕见的一波“高涨”行情。
回顾市场，对于前者，原油的震荡上涨及随之带来的两次发改委涨价，以及后期的中秋假期、秋收农忙以及国庆需求预期是支撑油价不断走高的主要原因。而国庆假期之后，油价疯涨，当然也是有迹可循的。
第一，欧美原油期货震荡上涨。本周期国际原油期货受主要产油国限产消息影响，油价整体保持强劲上扬势头，10日收盘更是涨至目前年内最高点。原油良好的走势直接对国内主营推涨心态形成强力支撑。
第二，发改委涨价预期强烈。据卓创数据监测模型显示，截至10月11日收盘的第5个工作日，主要参考油种变化率为10.62%，对应汽柴油上涨幅度为335元/吨。预期之强烈及预期涨幅之大均对主营推涨形成提振。
第三，资源供应出现紧张局面，后期资源供应预期不乐观。据卓创了解，目前造成资源紧张主要有三方面原因。其一，全国范围内升级置换国五标准汽柴油，导致部分省份普通柴油资源偏紧甚至出现断货；其二，东北炼厂检修后尚未恢复至正常运转，南下资源供应不充足，导致京津冀、山西、安徽等地中石油资源供应断断续续；其三，国家发改委协同国家税务、海关缉私等相关单位，严厉打击偷税、漏税或走私行为，以及调和油资源。另外，北方地区将有两个月集中供应负号柴油，也导致后期0#柴油资源供应相应缩减。
第四，由于两桶油过度悲观预测今年油品市场需求，部分省份大幅削减省公司年度任务。据卓创了解，仅四川某地市而言，中石油、中石化本年度均减任务量近5万余吨，从而导致本月内即可完成全年任务；其省内公司更有甚者于上月即已完成并超全年任务。如此一来，全年销售无忧也是部分地区大幅跟涨的重要原因。
综上所述，部分资源紧张地区借助原油及发改委上调预期的东风，大幅推涨油价，而部分资源供应正常地区在消息面提振下也大幅跟涨，从而促成本轮主营油价疯涨局面。
后期来看，在油品置换的大背景下，在11月产油国关于冻产协议可能对原油带来正面提振的情况下，预计年前国内成品油批发价格或以涨为主，尤其本月底之前。但目前油价严重偏高，不排除在阶段性利空占优的情况下，油价有高位回落的可能。（卓创资讯分析师王能）