3月14日，石油输出国组织（OPEC）发布2月原油市场报告，虽然各路专家对限产完成比率尚无统一算法，但是对两个月以来的限产执行效果都印象深刻。3月9日，美国WTI油价跌破50美元，3月14日继续跌破48美元，布伦特油价则跌破51美元，双双创下连创年内新低，反映全球原油生产商博弈加剧。

   WTI油价全称西得克萨斯轻质原油价格，是北美市场的基准油价，世界其他地区则更多的以布伦特作为基准油价。在原油市场敏感时刻，作为油价回升基石的OPEC限产愈加受到市场关注。

   上述报告显示，OPEC国家2017年2月原油产量3196万桶/天，继1月以来再次实现限产协议设定的3250万桶日产目标，比1月日产量减少了14万桶，比2016年12月减少了107万桶，相对于减产协议达成时（2016年11月）的日产量减少了135万桶。尽管众多机构对限产完成率的计算各持己见，但OPEC的执行力颇受市场认可。

   此次限产协议由OPEC于2016年11月30日达成，从2017年1月1日开始正式实施，为期半年，目的是遏制全球原油供给上升支撑油价，是自2008年以来OPEC达成的第一个限产协议。

   OPEC此次报告显示，其成员国2月产量减少幅度虽然不及1月，但仍然保持较强的力度。沙特、伊拉克和阿联酋分别以减少日产量6.8万桶、6.2万桶和3.6万桶排名前三；1月增产的减产豁免国利比亚本月日产量减少1.1万桶；尼日利亚和利比亚两个减产豁免国较上月分别又增产5.8万桶和3.6万桶；其它国家较上月均不同程度减产。连续两个月实现减产，显示了协议执行的纪律性，也显示了沙特的领导力和影响力。

   3月25日至26日在科威特城还将举行五国部长会议，以监督限产协议的执行情况，讨论限产协议延长的可能性，该会议主席由科威特石油部长担任，成员还包括阿尔及利亚、委内瑞拉、俄罗斯和阿曼石油部长。

   正是由于OPEC的限产，国际油价才获得支撑，2017年以来布伦特油价走出去年的低谷，一直维持在50美元以上，各石油生产国均从中获益，而其中未参与限产的国家受益尤多，其中又以美国为最。

   在OPEC限产的同时，美国页岩油生产商加大马力开工上产。由于美国页岩油产量来自众多私人独立石油公司，他们在竞争中只从各自商业利益出发，只要油价合适有利可图，就会不断打井采油，致使页岩油成为国际原油供给最主要的增量。

   根据油服巨头贝克休斯数据，美国活跃钻机数上升明显，2月份较上月增加27部，较去年5月27日增加267部。OPEC报告显示，2月美国原油日产量1395万桶，比去年同期增加34万桶，比1月增加6万桶，占非OPEC国家日产量增长的85%。除美国以外，原油产量增长主要来自巴西和加拿大。

   OPEC已经意识到其他产油国在其限产时“搭便车”。3月7日，沙特能源部长法利赫在参加美国剑桥能源周会议期间发表评论时称，沙特已按照高于承诺的标准执行减产协议，日产量低于1000万桶，沙特不会容忍其他国家坐享其成。不过世易时移，OPEC不再拥有三十年前的影响力，对于美国“搭便车”的行为，OPEC缺乏有力的反制武器，不得不施展“合纵连横”，以“三寸不烂之舌”游说“列国”。

   上周剑桥能源周会议期间，OPEC秘书长巴尔金展开了繁忙的社交活动，会见国际能源机构和世界各大石油公司的高管，争取各方支持。值得注意的是，他数次在不同场合，会见美国页岩油生产商的高管，主要议题是当前石油市场的困难与机遇。他试图让各方就原油产量达成一定默契，维护OPEC限产成果这一各方共同的利益所在。科威特石油部长在提到巴尔金的上述会见时称，美国页岩油生产商承诺如果原油价格下跌，则不会增加产量。

   然而，市场有自己的答案。3月9日，美国能源署（EIA）发布了每周数据，美国原油库存量大幅上涨，WTI油价应声跌破短期心理关口50美元，此后连续三个交易日WTI均创下年内新低，3月14日WTI油价跌破48美元，布伦特油价也创年内新低，跌破51美元。可见，当前国际油价对于原油供给量的变化异常敏感且脆弱。

   石油是金融化程度最高的大宗商品之一，大量资金关注着各大产油国的一举一动，油价50美元上下成为原油市场“多”“空”博弈的焦点。OPEC、美国、俄罗斯等产油国仿佛陷入了“囚徒困境”，各方整体利益最大化目标是克制生产、支撑油价，但在预期别人违反默契的情况下，各自决策的结果却是提高产量，获取短期利益，从而事实上推动导致油价下跌，损害各方整体、长期利益。以沙特为首的OPEC试图联合石油生产国共度时艰，但各自利益导向不同，下一步效果如何仍需观察。







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