2011年2月,俄罗斯第二大银行——俄罗斯对外贸易银行对海外投资发行股份,在最终的认购名单中,中投公司赫然在列。

金砖四国可谓新世纪（002280）全球最火热的经济增长点。中国、巴西和印度都迎来了纷至沓来的投资者,唯独俄罗斯长期游离在国际投资者的视野之外。

俄罗斯对外贸易银行此次海外募股,不仅引来中资巨头中投公司,还吸引了意大利忠利保险、德州太平洋（601099）和哈佛大学基金在内的多家投资者,申购规模达到了待售股份规模的两倍。

在俄罗斯持续经济高速增长后,与全球经济的接轨已经成为俄罗斯发展战略的重要组成部分。有消息称,俄罗斯政府正准备邀请华尔街大型机构的高管作为国家金融发展的顾问。若能顺利加入世界贸易组织,俄罗斯 将迎来国际化的重大里程碑。

石油盛宴之后

3月12日,《华尔街日报》报道,俄罗斯政府可能邀请大批来自华尔街的重量级人物担任高层顾问,西方媒体认为此举将大大加速俄罗斯在国内建立全球金融中心的进程。

曾经是全球第二大经济体的俄罗斯,在经历了转型的巨大阵痛之后,近些年正借助丰富的天然资源强势崛起,与中国、巴西和印度一起被称为“金砖四国”。但是让俄罗斯感到尴尬的是,尽管经济地位得到了快速回升,俄罗斯的金融市场发展依然存在困难,在金融危机期间卢布的稳定性也一度岌岌可危。

在走出金融危机的阴云之后,俄罗斯确实感到了强化金融地位的必要性。

2010年来,北非政局突然发生剧烈变动,主要产油国利比亚、也门和沙特都陷入不同程度的紧张状态,国际油价突然飙升。可以说,俄罗斯是这一政治事件的最大受益者,因为名列金砖四国之一的俄罗斯,经济能够出现持续的高速增长,石油出口功不可没。

这种观点也确实得到了俄罗斯高层的确认。在2011年油价突然飙升之后,俄罗斯副总理谢钦表示,俄罗斯政府对于目前的油价“非常满意”。

仓廪食而知礼节,石油和天然气出口所积累下的巨大财富,让俄罗斯对金融市场有了更多的期待。而发展金融市场必不可少的是专业人士,因此,俄罗斯向华尔街大佬们伸出了橄榄枝。

来自俄罗斯的邀请函

华尔街日报认为,“俄罗斯政府不仅对资深投行人士萌生了浓厚兴趣,而且也对私募股权基金专家发出了邀请,这主要是基于俄罗斯国内金融行业尚不发达提出的。”

严格来说,俄罗斯当前的金融市场是极其落后的,同时与资本大鳄也尚未建立业务联系。以国际私募巨头凯雷为例,这家一直看好新兴市场的公司,已经在巴西、印度和中国都完成了大额交易,为国人所熟知的就是其对于徐工执着的追求,但迄今为止,凯雷却始终没有投资俄罗斯。外国媒体认为,凯雷等国际PE之所以迟迟没在俄罗斯开展业务,还是对其政治局势不够稳定及寡头经济的特征过于明显有所担忧。

凯雷高层鲁宾斯坦曾经对媒体表示,俄罗斯人口增长缓慢,而且经济过于依赖能源出口,控制能源的寡头公司根本不需要资金支持,因此私募基金与俄罗斯企业很难发生化学反应。

因此,俄罗斯政府也希望通过邀请华尔街人士,来拉近俄罗斯与国际金融市场的距离。为了能够最大化国家利益,俄罗斯邀请的也都是华尔街的重量级人物。在他们开出的名单中,有高盛公司董事长布兰克费恩、摩根大通总裁戴蒙和美国银行的莫伊尼汉。

知情者表示,这一顾问机构的产生,是2010年总统梅德韦杰夫与总理普京商议的结果。为了表示俄罗斯政府的诚意,华尔街巨子们在接受了俄罗斯政府的邀请之后,不必专门驻扎在莫斯科办公,只需要定期与俄罗斯高层会面,并且在一些关键问题上为俄罗斯政府提供咨询建议即可。尽管工作并不繁忙,但是俄罗斯政府确实热切地希望,这些外部顾问能够帮助俄罗斯政府将莫斯科打造成全球金融中心。

另外,英国《金融时报》报道,俄罗斯政府目前可能将筹集100亿美元的基金,与国际大型私募股权共同投资。

国有资产大拍卖

当然,让欧美投资者感兴趣的绝不只是毫无实际意义的邀请函。根据俄罗斯发展规划,该国未来有可能出售大批的国有资产。若能够和俄罗斯高层发生联系,大型投行和私募基金则很有可能拔得头筹。

根据俄罗斯国内媒体报道,出售对外贸易银行股份只是俄罗斯庞大的私有化计划的第一笔交易。据经合组织统计,目前俄罗斯国家资本在银行领域的比重高达60%,在加工工业中的比重为50%,在石油天然气领域的比重为45%。截止目前,总共有10家俄罗斯国有大公司的股份出现在全球各地投资者的PPT里,募资额总计达590亿美元。

此次国有资产股权转让与俄罗斯历史上声名狼藉的国有资产私有化不同。在那次世纪大拍卖中,“休克疗法”让俄罗斯大量国有企业落入私人资本之手,并催生了对俄罗斯产生重大影响的经济寡头。在1992年至2002年的十年“私有化”过程中,占俄人口总数10%的最富有阶层的收入占到了全民总收入的32.9%,而10%的最贫困居民收入仅占全民总收入的2.3%,最终的结果导致俄罗斯经济大幅衰退。

此次俄罗斯政府主导的私有化,带有很强的国际化特征,透明度也将大大提高。同时,过去资产拍卖的模式也已经变成了股权转让。

俄罗斯国内媒体表示,本轮大规模私有化成功与否,主要取决于外国投资者,因为俄罗斯国内市场缺少足够的长期资金。

对于国际化而言,最大的利好消息是俄罗斯有望在今年加入WTO,这样俄罗斯国内的经济、贸易和金融体系都将与国际接轨,同时也大大增加了俄罗斯对国际资本的吸引力。俄美工商联合会总裁达维德雅各巴什维利表示,2010年俄美贸易额仅为180亿美元,“这太不符合两国的实际经济地位了,期待加入世贸组织后,俄罗斯的对外经济联系能够大大增强。”