在刚刚过去的一周，壳牌、道达尔、雪佛龙、埃克森美孚、BP等国际石油公司相继发布一季度业绩报告，总体成绩亮眼。在国际油价每桶65至70美元的位置，这些国际石油公司基本实现了2014年油价每桶80到100美元时的经营业绩。

    壳牌一季度实现利润57亿美元，同比增长42%，此前达到这一水平是2014年二季度到三季度。挪威国家石油公司一季度实现4年来最高的利润水平。BP、道达尔、雪佛龙等公司第一季度利润也达到或接近2014年底油价每桶80美元时的盈利水平。

    现金流是反映石油公司经营质量和未来可持续发展的重要指标。埃克森美孚公司一季度运营和资产销售现金流达100亿美元，为2014年以来最高水平。有市场分析师指出，这一“稳固”的现金流表现给市场投资者增添了很多信心。其他主要石油公司一季度现金流也基本持平或者略有上扬。

    一季度业绩回归快于油价回暖，一定程度上体现了国际主要石油公司竞争力的提升。各业绩报告不约而同提到几项原因：原油价格和天然气价格的回升，资产配置的优化，经营效率的提升，节支降本的努力。其中后几项都源于低油价下苦练内功。4年来，国际石油公司保持发展定力，集中力量打造优势领域，操作成本普降30%，各类创新技术和应用投入大大提高了运行效率。

    一季度国际石油公司战略调整的敏捷和弹性值得关注。以上游为例，除了埃克森美孚产量略减外，主要国际石油公司油气产量都有明显回升，收购新区块、重开老油田、进军深海勘探开发等措施为产量恢复提供了支持。今年，雪佛龙、壳牌、道达尔等公司上游投入更是迎来了拐点。油价不断走强，各油田及时调整战略，利润效果很快反映到业绩报告中。我国国内主要石油公司一季度产量下滑趋势还未完全扭转，业绩比“高油价”时代尚有距离，国外同行战略调整的弹性值得思考。

    中国石油经济技术研究院发展战略研究所所长张卫忠认为，目前国际石油公司盈利增长高于预期，但是随着油价进一步上涨带来结构成本上扬，其增速会有所放缓。国内石油企业要精细研判，准确把握市场走势，调整投资策略，重点关注目前上游资产并购市场，抓住产业链上不同业务盈利的窗口期。
 
 


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